Co znamená „Vyplňte nebo Zabijte“?

„Vyplňte nebo zabijte“ je termín, který se používá k popisu konkrétního přístupu k provedení obchodního příkazu vydaného investorem makléři. U tohoto typu transakce má makléř dvě možnosti pro vyřízení pokynu: vyplnit ji úplně nebo zrušit objednávku, pokud není možné ji zcela vyplnit ve lhůtě stanovené investorem. Zatímco příkazy výplně nebo zabití lze použít pro objednávky menšího objemu, strategie se častěji využívá, pokud se jedná o větší počet cenných papírů.

Koncept výplně nebo zabití je poněkud podobný tomu, co je známo jako okamžitý nebo zrušovací příkaz. V případě posledně jmenovaného je časový rámec pro vyplnění objednávky relativně krátký, často kvůli investorovi, který si přeje dokončit objednávku dříve, než existuje významná šance na zahrnutých cenách akcií. Okamžitá nebo zrušená objednávka také často umožní zprostředkovateli spravovat žádost s řadou transakcí v tomto časovém rámci, aniž by vyžadovala jediný nákup nebo prodej. Strategie okamžitého nebo zrušení také umožňuje částečné splnění objednávky, a poté zruší jakoukoli část, kterou nelze spravovat v přiděleném časovém rámci.

Naproti tomu pořadí výplně nebo zabití bude mít také nějaký časový limit. Ačkoli tento limit může mít mírně delší trvání, možná i několik obchodních dnů, musí být objednávka dokončena v plné výši. Při obou přístupech musí makléř určit, zda je možné vyplnit celou objednávku podle pokynů investora. Pokud ne, pak musí být příkaz zabit nebo zrušen.

Jednou z výhod strategie výplně nebo zabití je, že investor je schopen nakupovat nebo prodávat cenné papíry, zatímco ceny jsou v přijatelném rozmezí. Za předpokladu, že objednávka zahrnuje nákup akcií, se investor pokusí koupit větší část v časovém rámci těsně předtím, než se očekává, že tyto akcie výrazně vzrostou. Pokud bude úspěšný, umístí investora tak, aby relativně rychle generoval výnosy, držel akcie a po určitou dobu držel vrchol a poté akcie prodával buď v menších partiích, nebo jako blok, jakmile se cena začne snižovat. Pokud příkaz k plnění nebo usmrcení zahrnuje prodej akcií, je myšlenkou odstranit cenné papíry z investičního portfolia dříve, než se předpokládá, že začnou ztrácet hodnotu, což investorovi umožní minimalizovat ztráty a zachovat veškeré výnosy z těchto akcií až do data skutečný prodej.