Co je vyšší zabezpečení?
Vyšší cenný papír se vztahuje na ty finanční nástroje vydané korporací, které získají prioritní postavení pro platbu v případě likvidace nebo zániku společnosti. Kapitálová struktura většiny veřejně vlastněných společností se skládá ze kombinace dluhových a majetkových cenných papírů. Typická firemní konfigurace může zahrnovat různé dluhopisy - nebo dluhové závazky s různou splatností nebo splatností - a upřednostňované, stejně jako běžné, akcie. Status priority pro většinu cenných papírů vydaných korporací lze řadit podle jejich seniority ve vzestupném pořadí takto: dluhové cenné papíry, prioritní akcie a nakonec kmenové akcie.
Na rozdíl od běžných akcionářů, kteří vlastní obchodní firmu, jsou držitelé dluhopisů věřiteli korporace. Firemní dluhopis je označován jako vyšší cenný papír, protože společnost je ze zákona povinna platit roční úrok držitelům těchto cenných papírů a v případě, že dluhopisy splatné nebo splatné , musí být splacena jistina dluhopisu. V případě likvidace bankrotu jsou upřednostňovaní a běžní akcionáři korporace vypláceni až po uspokojení všech nároků držitelů dluhopisů.
Mnoho společností vydává v případě likvidace různé třídy seniorních cenných papírů seřazené podle preferencí, které každá z nich dává. Některé dluhopisy vydané korporací jsou zajištěny nebo zajištěny fyzickým majetkem společnosti. Určité dluhopisy nebo obligace vydané společností mohou být také klasifikovány jako podřízené nebo nepodřízené. Přestože mohou být stále považovány za prioritní cenné papíry ve vztahu k pohledávkám preferovaných a kmenových akcionářů společnosti, podřízené dluhopisy jsou juniorské nebo podřízené pohledávkám držitelů jeho nepodřízených dluhových cenných papírů.
Obecně platí, že když si koupí vyšší cenný papír vydaný korporací, investoři budou požadovat míru návratnosti odpovídající předpokládanému riziku. Konkrétní roční úroková sazba, kterou musí společnost zaplatit za emise dluhopisů, bude záviset na tom, jak je dluhopis podřízen ostatním dříve emitovaným cenným papírům. Obecně platí, že dluhopisy s nižší prioritou musí platit vyšší úrokovou sazbu, aby investorům odškodnily další riziko. Ve smlouvě nebo dohodě o vzájemném vztahu mezi společností a jejími nadřízenými držiteli dluhopisů je často vyžadováno, aby si společnost udržela status seniority. Jakákoli následná emise dluhových cenných papírů společností by byla nižší než nároky těchto nepodřízených držitelů dluhopisů.
Preferované akcie vydané korporací jsou často charakterizovány jako vyšší cenný papír. V případě podnikové likvidace mají upřednostňovaní akcionáři prioritu platby před běžnými akcionáři. Kromě toho musí společnost nejprve vyplatit dividendy přednostním akcionářům, než mohou být vyplaceny jakékoli dividendy z kmenových akcií.