O que é uma segurança sênior?

A garantia sênior refere-se aos instrumentos financeiros emitidos por uma empresa que recebem status prioritário de pagamento, no caso de liquidação ou dissolução da empresa. A estrutura de capital da maioria das empresas de capital aberto consiste em uma combinação de títulos de dívida e patrimônio. Uma configuração corporativa típica pode incluir vários títulos - ou obrigações de dívida de diferentes vencimentos ou datas de vencimento - e ações preferenciais e ordinárias. O status de prioridade para a maioria dos títulos emitidos por uma corporação pode ser classificado de acordo com sua antiguidade em ordem crescente, da seguinte forma: títulos de dívida, ações preferenciais e, por último, ações ordinárias.

Ao contrário dos acionistas ordinários que possuem uma empresa, os obrigacionistas são credores de uma corporação. Um título corporativo é designado como garantia sênior porque a empresa é legalmente obrigada a pagar juros anuais aos detentores desses valores mobiliários e, quando os títulos vencem ou vencem , o valor principal do título deve ser reembolsado. No caso de liquidação por falência, os acionistas preferenciais e ordinários de uma corporação são pagos somente depois de satisfeitas todas as reivindicações dos obrigacionistas.

Muitas empresas emitem várias classes de títulos seniores, classificados de acordo com a preferência oferecida a cada um, em caso de liquidação. Alguns títulos emitidos por uma corporação são lastreados ou garantidos pelos ativos físicos da empresa. Certos títulos ou debêntures emitidos por uma empresa também podem ser classificados como subordinados ou não subordinados. Embora eles ainda possam ser considerados como títulos seniores em relação às reivindicações dos acionistas preferenciais e ordinários de uma corporação, os títulos subordinados são juniores ou subordinados às reivindicações dos detentores de seus títulos de dívida não subordinados.

Geralmente, quando eles compram um título sênior emitido por uma corporação, os investidores exigem uma taxa de retorno proporcional ao risco assumido. A taxa de juros anual específica que uma empresa deve pagar em uma emissão de títulos dependerá da subordinação do vínculo aos outros títulos seniores emitidos anteriormente. Em geral, os títulos com status de prioridade mais baixa devem pagar uma taxa de juros mais alta para compensar os investidores pelo risco adicional. Freqüentemente, um contrato ou contrato de escritura entre uma corporação e seus obrigacionistas não subordinados exige que a empresa mantenha seu status de antiguidade. Qualquer emissão subsequente de títulos de dívida pela corporação seria secundária às reivindicações desses obrigacionistas não subordinados.

As ações preferenciais emitidas por uma corporação geralmente são caracterizadas como um título sênior. No caso de uma liquidação corporativa, os acionistas preferenciais têm prioridade de pagamento sobre os acionistas ordinários. Além disso, uma empresa deve primeiro pagar dividendos aos acionistas preferenciais antes que qualquer dividendo possa ser pago em suas ações ordinárias.