Hvad er en senior sikkerhed?

Senior sikkerhed henviser til de finansielle instrumenter udstedt af et selskab, der får prioriteret status til betaling i tilfælde af likvidation eller opløsning af virksomheden. Kapitalstrukturen i de fleste offentligt ejede virksomheder består af en blanding af gæld og aktier. En typisk virksomhedskonfiguration kan omfatte forskellige obligationer - eller gældsforpligtelser med forskellige løbetider eller forfaldsdatoer - og foretrukne såvel som almindelige aktier. Prioritetsstatus for de fleste værdipapirer udstedt af et selskab kan rangeres efter deres anciennitet i stigende rækkefølge som følger: gældspapirer, foretrukken aktie og til sidst fælles aktie.

I modsætning til almindelige aktionærer, der ejer en forretningsvirksomhed, er obligationsejere kreditorer for et selskab. En erhvervsobligation betegnes som en sikkerhed, fordi virksomheden er juridisk forpligtet til at betale årlig rente til indehaverne af disse værdipapirer, og når obligationerne forfalder eller forfalder , skal obligationens hovedbeløb tilbagebetales. I tilfælde af konkursafvikling betales foretrukne og fælles aktionærer i et selskab først, efter at alle obligationseiers krav er opfyldt.

Mange selskaber udsteder forskellige klasser af senior værdipapirer, rangordnet efter den præference, der gives hver, i tilfælde af likvidation. Nogle obligationer udstedt af et selskab er sikkerhedskopieret eller sikkerhedsstillet af virksomhedens fysiske aktiver. Visse obligationer eller obligationer udstedt af et selskab kan også klassificeres som enten efterstillede eller ikke-underordnede. Selvom de stadig kan betragtes som senior værdipapirer i relation til kravene fra et selskabs foretrukne og fælles aktionærer, er efterstillede obligationer junior eller underordnet kravene fra indehaverne af dets usubordinerede gældsinstrumenter.

Generelt, når de køber en senior sikkerhed udstedt af et selskab, vil investorer kræve en afkastprocent, der svarer til den påtagne risiko. Den særlige årlige rente, som et selskab skal betale for en obligationsudstedelse, afhænger af, hvor underordnede obligationen er til de andre tidligere udstedte værdipapirer. Generelt skal obligationer med en lavere prioriteret status betale en højere rente for at kompensere investorerne for den yderligere risiko. Ofte kræver en kontrakt eller indprægningsaftale mellem et selskab og dets højere usubudinerede obligationsejere, at virksomheden opretholder anciennitetsstatus. Enhver efterfølgende udstedelse af værdipapirer fra selskabet ville være yngre end disse usubordinerede obligationseiers krav.

Foretrukne aktier udstedt af et selskab er ofte karakteriseret som en senior sikkerhed. I tilfælde af selskabsafvikling har foretrukne aktionærer betalingsprioritet i forhold til fælles aktionærer. Derudover skal et selskab først udbetale udbytte til foretrukne aktionærer, før der kan udbetales udbytte på dets fælles aktie.