Vad är en äldre säkerhet?

Med äldre säkerhet avses de finansiella instrument som utfärdats av ett företag som får prioriterad status för betalning i händelse av likvidation eller upplösning av företaget. Kapitalstrukturen för de flesta offentliga innehaven består av en blandning av skuld- och aktierelaterade värdepapper. En typisk företagskonfiguration kan inkludera olika obligationer - eller skuldförpliktelser med olika löptider eller förfallodagar - och föredragna, liksom vanliga, aktier. Prioritetsstatus för de flesta värdepapper som emitteras av ett företag kan rangordnas enligt deras senioritet i stigande ordning enligt följande: skuldebrev, föredragen aktie och slutligen vanligt lager.

Till skillnad från vanliga aktieägare som äger ett företagsföretag, är obligationsinnehavare borgenärer i ett företag. En företagsobligation betecknas som en högre säkerhet eftersom företaget är juridiskt skyldigt att betala årlig ränta till innehavarna av dessa värdepapper och när obligationerna förfaller eller förfaller måste obligationens huvudbelopp återbetalas. I händelse av konkurs likvidation betalas föredragna och gemensamma aktieägare i ett företag först efter att alla skuldebolagets fordringar är uppfyllda.

Många företag emitterar olika klasser av äldre värdepapper, rangordnade efter den preferens som varje ger, i händelse av likvidation. Vissa obligationer emitterade av ett företag är säkerhetskopierade eller säkerheter av företagets fysiska tillgångar. Vissa obligationer, eller obligationer , emitterade av ett företag kan också klassificeras som antingen underordnade eller osubordinerade. Även om de fortfarande kan betraktas som äldre värdepapper i förhållande till fordringarna i ett företags föredragna och gemensamma aktieägare, är förlagslån mindre eller underordnade till innehavarnas fordringar på dess osubordinerade skuldebrev.

Generellt sett, när de köper ett högre värdepapper som utfärdats av ett företag, kommer investerare att kräva en avkastningskurs som motsvarar risken. Den särskilda årliga ränta som ett företag måste betala för en obligationsemission beror på hur underordnad obligationen är till de andra tidigare värdepapper som tidigare har utfärdats. I allmänhet måste obligationer med lägre prioritetsstatus betala en högre ränta för att kompensera investerare för den ytterligare risken. Ofta kräver ett avtal eller förmånsavtal mellan ett företag och dess äldre osubordinerade obligationer att företaget bibehåller senioritetsstatus. Alla efterföljande emissioner av skuldsäkerheter från företaget skulle vara mindre än de osubordinerade obligationsehavarnas fordringar.

Föredragna aktier som emitteras av ett företag karakteriseras ofta som en hög säkerhet. I händelse av företagslikvidering har föredragna aktieägare betalningsprioritet jämfört med gemensamma aktieägare. Dessutom måste ett företag först betala utdelning till föredragna aktieägare innan någon utdelning kan betalas på dess gemensamma aktie.