Qu'est-ce qu'une sécurité senior?
La sûreté principale s'entend des instruments financiers émis par une société qui bénéficient d'un statut prioritaire pour paiement, en cas de liquidation ou de dissolution de la société. La structure du capital de la plupart des sociétés ouvertes consiste en une combinaison de titres de créance et de titres de participation. Une configuration d'entreprise typique peut inclure diverses obligations - ou titres de créance de différentes échéances ou dates d'échéance - et des actions privilégiées, ainsi que des actions ordinaires. Le statut de priorité de la plupart des titres émis par une société peut être classé par ordre croissant d’ancienneté: titres de créance, actions privilégiées et, enfin, actions ordinaires.
Contrairement aux actionnaires ordinaires qui possèdent une entreprise, les détenteurs d'obligations sont les créanciers d'une société. Une obligation de société est considérée comme un titre senior parce que la société est légalement obligée de verser des intérêts annuels aux détenteurs de ces titres et que, lorsque les obligations arrivent à échéance ou viennent à échéance , le montant en principal de l’obligation doit être remboursé. En cas de liquidation de la faillite, les actionnaires privilégiés et ordinaires d'une société ne sont payés qu'une fois toutes les créances des créanciers obligataires acquittées.
De nombreuses sociétés émettent diverses catégories de titres de premier rang, classés en fonction de la préférence accordée à chacune d’eux, en cas de liquidation. Certaines obligations émises par une société sont garanties ou garanties par les actifs matériels de la société. Certaines obligations ou débentures émises par une entreprise peuvent également être classées comme subordonnées ou non subordonnées. Bien qu'elles puissent toujours être considérées comme des titres de premier rang eu égard aux créances des actionnaires privilégiés et ordinaires d'une société, les obligations subordonnées sont subordonnées aux créances des détenteurs de ses titres de créance non subordonnés.
En règle générale, lorsqu’ils achètent un titre de premier rang émis par une société, les investisseurs exigent un taux de rendement correspondant au risque assumé. Le taux d'intérêt annuel particulier qu'une entreprise doit payer sur une émission obligataire dépendra de la subordination de l'obligation par rapport aux autres titres de premier rang précédemment émis. En règle générale, les obligations dont le statut de priorité est moins élevé doivent payer un taux d’intérêt plus élevé afin d’indemniser les investisseurs pour le risque supplémentaire. Souvent, un contrat ou une convention d’engagement entre une société et ses détenteurs d’obligations de rang supérieur non subordonnés oblige la société à conserver son statut d’ancienneté. Toute émission ultérieure de titres de créance par la société serait subordonnée aux revendications de ces détenteurs d’obligations non subordonnées.
Les actions privilégiées émises par une société sont souvent qualifiées de titres de premier rang. En cas de liquidation de la société, les actionnaires privilégiés ont priorité de paiement sur les actionnaires ordinaires. En outre, une société doit d’abord verser des dividendes aux actionnaires privilégiés avant que ceux-ci ne puissent être versés sur ses actions ordinaires.