Was ist ein Senior Security?
Als vorrangige Sicherheit werden diejenigen Finanzinstrumente bezeichnet, die von einem Unternehmen ausgegeben wurden und bei Liquidation oder Auflösung des Unternehmens Vorrang für die Zahlung erhalten. Die Kapitalstruktur der meisten börsennotierten Unternehmen besteht aus einer Mischung aus Schuld- und Beteiligungsrechten. Eine typische Unternehmenskonfiguration kann verschiedene Anleihen - oder Schuldverschreibungen mit unterschiedlichen Laufzeiten oder Fälligkeiten - und Vorzugs- sowie Stammaktien umfassen. Der Prioritätsstatus für die meisten von einem Unternehmen ausgegebenen Wertpapiere lässt sich in aufsteigender Reihenfolge nach ihrem Rang ordnen: Schuldverschreibungen, Vorzugsaktien und schließlich Stammaktien.
Im Gegensatz zu gewöhnlichen Aktionären, die ein Unternehmen besitzen, sind Anleihegläubiger Gläubiger eines Unternehmens. Eine Unternehmensanleihe wird als vorrangiges Wertpapier bezeichnet, da die Gesellschaft gesetzlich verpflichtet ist, den Inhabern dieser Wertpapiere jährliche Zinsen zu zahlen, und der Nennbetrag der Anleihe bei Fälligkeit oder Fälligkeit zurückgezahlt werden muss. Im Falle einer Insolvenzliquidation werden Vorzugs- und Stammaktionäre einer Gesellschaft erst nach Befriedigung aller Forderungen der Anleihegläubiger ausgezahlt.
Viele Unternehmen geben im Falle einer Liquidation verschiedene Klassen von vorrangigen Wertpapieren aus, die nach den jeweiligen Präferenzen geordnet sind. Einige von einem Unternehmen begebene Anleihen sind durch die physischen Vermögenswerte des Unternehmens besichert oder besichert. Bestimmte von einem Unternehmen ausgegebene Anleihen oder Schuldverschreibungen können ebenfalls als nachrangig oder nicht nachrangig eingestuft werden. Obwohl sie in Bezug auf die Ansprüche der Vorzugs- und Stammaktionäre eines Unternehmens immer noch als vorrangige Wertpapiere angesehen werden können, sind nachrangige Anleihen den Ansprüchen der Inhaber seiner nicht nachrangigen Schuldtitel nachrangig oder nachrangig.
In der Regel verlangen Anleger beim Kauf eines von einem Unternehmen ausgegebenen Senior-Wertpapiers eine Rendite, die dem eingegangenen Risiko entspricht. Der besondere jährliche Zinssatz, den ein Unternehmen für eine Anleiheemission zahlen muss, hängt davon ab, wie nachrangig die Anleihe gegenüber den anderen zuvor emittierten vorrangigen Wertpapieren ist. Im Allgemeinen müssen Anleihen mit niedrigerer Priorität einen höheren Zinssatz zahlen, um die Anleger für das zusätzliche Risiko zu entschädigen. Oft verlangt ein Vertrag oder eine Vereinbarung zwischen einem Unternehmen und seinen vorrangigen nicht nachrangigen Anleihegläubigern, dass das Unternehmen den Status eines vorrangigen Unternehmens beibehält. Eine spätere Emission von Schuldverschreibungen durch die Gesellschaft wäre den Forderungen dieser nicht nachrangigen Anleihegläubiger nachrangig.
Von einem Unternehmen ausgegebene Vorzugsaktien werden häufig als vorrangige Wertpapiere eingestuft. Im Falle einer Unternehmensliquidation haben Vorzugsaktionäre Vorrang vor Stammaktionären. Darüber hinaus muss ein Unternehmen zuerst Dividenden an die Vorzugsaktionäre zahlen, bevor Dividenden auf seine Stammaktien ausgeschüttet werden können.