Was ist ein Hedgefonds?
Ein Hedgefonds ist eine Art Anlageportfolio, das eine Vielzahl von Anlageprodukten und -strategien umfasst. Der Fonds kann von dem Anleger verwaltet werden, der ihn aufgelegt hat, oder er kann in Form einer Gesellschaft wie einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung (Limited Liability Company, LLC) aufgelegt werden. Diese letzte Option bietet einen Schutz für den Fall, dass ein Unternehmen in Konkurs geht. Gläubiger können für nicht mehr Geld als sie in den Fonds stecken, nach Anlegern suchen. Die Anleger legen Geld in den Fonds ein und der Manager erhält einen Teil der Gewinne, die der Fonds erzielt. Gewinnzuwächse in einem Hedgefonds hängen von der Auswahl geeigneter Aktien ab und davon, wann dies am günstigsten ist.
Der Begriff Hedgefonds leitet sich vom Begriff "zur Absicherung der eigenen Einsätze" ab und bezieht sich auf die Praxis des Ausgleichs von Transaktionen, um sicherzustellen, dass unabhängig von der Richtung, in der sich der Markt dreht, immer noch ein Gewinn erzielt werden kann. Es sind diese Ausgleichstransaktionen, die Hedgefonds von einer Reihe anderer Fondsstrategien unterscheiden, die zu Beginn des 21. Jahrhunderts aufkamen.
Entwicklung der Hedgefonds
Der erste Hedgefonds wurde 1949 vom Aktienpionier Alfred Winslow Jones gegründet. Ursprünglich war der Hedgefonds im Wesentlichen als Fonds gedacht, der einige Aktien kurzfristig verkaufte und andere Aktien langfristig kaufte. Beim Leerverkauf von Aktien werden geliehene Aktien mit der Hoffnung verkauft, sie zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, während beim Kauf von Aktien mit langer Laufzeit Aktien gekauft werden, von denen eine Wertsteigerung erwartet wird, und diese dann verkauft werden. Bei dieser Technik gleicht sich der Gesamtwert des Kaufs und Verkaufs aus, wodurch hohe Verluste aufgrund großer Marktschwankungen vermieden werden. Der Begriff Hedgefonds bezieht sich heute größtenteils auf Fonds, die größtenteils nicht reguliert sind und unkonventionelle Anlagemethoden anwenden, und die meisten Hedgefonds haben den Status von Partnerschaften und nicht das Unternehmensmodell anderer Fonds.
Anlagestrategien
Hedge-Fonds haben sich so entwickelt, dass sie neben der ausgewogenen Short-Long-Strategie von Alfred Jones eine Reihe von Strategien enthalten. Einige gängige Hedgefonds-Strategien umfassen: Handel mit Aktienoptionen und Anleihen, Kauf oder Verkauf von stark unterbewerteten Wertpapieren sowie Arbitrage. Eine andere gängige Strategie, die als Risiko-Arbitrage bezeichnet wird, beinhaltet den Kauf von Anteilen an einem Unternehmen, das sich mitten in einer Fusion und Akquisition befindet. In diesem Fall besteht ein garantierter Gewinn, wenn die Fusion abgeschlossen ist. Das einzige Risiko besteht darin, dass die Akquisition fehlschlägt.
Verordnungen
Um die Regulierung sehr gering zu halten, haben Hedgefonds den Status nicht registrierter Investmentgesellschaften. Dies bedeutet, dass nur akkreditierte Anleger und qualifizierte Käufer in sie investieren dürfen - solche mit einem Einkommen von über 200.000 USD pro Jahr, einem Nettowert von über 1 Million USD oder solche, die bereits mindestens 5 Millionen USD an Investitionen haben.
Im Gegensatz zu Investmentfonds sind Hedgefonds sehr wenig reguliert. Dadurch können sie ihre Handlungen relativ geheim halten. Die meisten modernen Hedgefonds werden von Offshore-Unternehmen an Orten wie den Jungferninseln oder den Kaimaninseln gehandhabt, wo die Regulierung minimal ist. Aufgrund dieser Geheimhaltung ist es schwierig, die tatsächlichen Zahlen für Hedge-Fonds vorherzusagen. Im Januar 2011 befanden sich jedoch Vermögenswerte im Wert von rund 1,9 Billionen US-Dollar (USD) im Rahmen des Hedge-Fonds-Managements.