Co to jest fundusz hedgingowy?
Fundusz hedgingowy to rodzaj portfela inwestycyjnego, który obejmuje różnorodne produkty i strategie inwestycyjne. Funduszem może zarządzać inwestor, który go utworzył, lub może on zostać utworzony w formie spółki, takiej jak spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (LLC). Ta ostatnia opcja stanowi zabezpieczenie na wypadek bankructwa firmy; wierzyciele nie mogą szukać inwestorów po więcej pieniędzy niż wpłacają do funduszu. Inwestorzy wpłacą pieniądze do funduszu, a zarządzający otrzyma część zysków wypracowanych przez fundusz; zyski w funduszu hedgingowym polegają na wyborze odpowiednich akcji i działaniu na nich w najbardziej odpowiednim momencie.
Termin fundusz hedgingowy pochodzi od wyrażenia „zabezpieczać własne zakłady” i odnosi się do praktyki równoważenia transakcji w celu zapewnienia, że niezależnie od tego, w którą stronę obróci się rynek, zysk może być nadal osiągnięty. To właśnie transakcje bilansujące odróżniają fundusze hedgingowe od szeregu innych strategii funduszy, które pojawiły się na początku XXI wieku.
Ewolucja funduszy hedgingowych
Pierwszy fundusz hedgingowy został utworzony w 1949 r. Przez pioniera giełdowego Alfreda Winslowa Jonesa. Początkowo fundusz hedgingowy miał zasadniczo być funduszem, który sprzedawał niektóre akcje krótko, a inne kupował długo. Krótkie kupowanie akcji polega na sprzedaży pożyczonych akcji z nadzieją na odkupienie ich po niższej cenie, podczas gdy kupowanie długich akcji oznacza kupowanie akcji, które według oczekiwań wzrosną, i ich sprzedaż. Dzięki tej technice ogólna wartość kupna i sprzedaży równoważy się, eliminując w ten sposób duże straty spowodowane dużymi wahaniami rynku. W przeważającej części termin fundusz hedgingowy odnosi się teraz do każdego funduszu, który jest w większości nieuregulowany i stosuje niekonwencjonalne metody inwestowania, a większość funduszy hedgingowych ma status partnerstwa, a nie korporacyjnego modelu innych funduszy.
Strategie inwestycyjne
Fundusze hedgingowe ewoluowały i obejmują szereg strategii, oprócz zrównoważonej krótko-długiej strategii Alfreda Jonesa. Niektóre typowe strategie funduszy hedgingowych obejmują: obrót opcjami i obligacjami, zakup lub sprzedaż papierów wartościowych o bardzo niskiej wartości oraz arbitraż. Inna powszechna strategia nazywa się arbitrażem ryzyka i obejmuje kupowanie udziałów w spółce, która jest w trakcie fuzji i przejęcia - w tym przypadku jest gwarantowany zysk, jeśli połączenie zostanie zakończone, przy czym jedynym ryzykiem jest to, że przejęcie się nie powiedzie.
Przepisy prawne
Aby utrzymać regulację na bardzo niskim poziomie, fundusze hedgingowe mają status niezarejestrowanych spółek inwestycyjnych. Oznacza to, że tylko akredytowani inwestorzy i wykwalifikowani nabywcy mogą w nie inwestować - ci, którzy mają dochody przekraczające 200 000 USD rocznie, o wartości netto ponad 1 mln USD lub ci, którzy mają już co najmniej 5 mln USD inwestycji.
W przeciwieństwie do funduszy wspólnego inwestowania, fundusze hedgingowe są bardzo lekko regulowane; w rezultacie mogą zachować swoje działania w tajemnicy. Większość współczesnych funduszy hedgingowych jest obsługiwana przez spółki offshore w miejscach takich jak Wyspy Dziewicze lub Kajmany, gdzie regulacja jest minimalna. Tajemnica ta utrudnia przewidywanie faktycznych liczb funduszy hedgingowych, ale w styczniu 2011 r. Około 1,9 biliona dolarów amerykańskich aktywów znajdowało się pod zarządzaniem funduszem hedgingowym.