Co je to výměna?

Swaptions jsou možnosti, které vlastníkovi poskytují právo na zadání základní swapu, ale nevyžadují, aby se majitel skutečně zapojil do procesu swapu. Obecně je použití identifikace výměny vyhrazeno k odkazování na možnosti, které zahrnují swap úrokových sazeb.

V podstatě existují dva typy strategií výměny, které se běžně používají. První je označován jako výměna plátce. Tato forma výměny poskytuje majiteli možnosti schopnost vstoupit do swapu a zaplatit pevnou nohu při přijímání plovoucí nohy. Tento přístup je někdy označován jako výměna plátců s pevnou sazbou.

Druhým přístupem k konceptu výměny je metoda přijímače. Tento přístup je opakem výměny plátce. S tímto typem výměny volání může majitel vstoupit do situace s výměnou, kdy obdrží pevnou nohu a zaplatí plovoucí nohu.

Bez ohledu na typ zapojeného výměny existuje několik bodů, s nimiž se kupující i prodávající souhlasí jako součást transakce. Za prvé, jak stávka, tak prémie jsou považovány za pevné. Dále je stanovena délka periody opce na základě podmínek, které jsou pro obě strany přijatelné. Často se jedná o rozsah dvou pracovních dnů před začátkem základního zábalu pro výměnu. Pokud je amortizace zapojena do možností, pak se obě strany dohodnou s způsobem výpočtu. Nakonec se prodávající a kupující vyrovnávají o frekvenci plateb spojených s podkladovou swapem.

Swaption obvykle nezahrnuje jediného investora. Místo toho je běžnější, že investory, kteří se zabývají výměnnými transakcemi, jsou velké korporace, banky nebo makléřské firmy a možná zajišťovací fondy. Použití výměny má spravedlivé množství přitažlivosti, protože strategii lze použít ke správě množství zadku úrokového rizikapropuštěno s bankami a dalšími typy finančních institucí. Na většině hlavních měnových trhů po celém světě jsou trhy s výměnou, zejména na trzích spojených s dolarem Spojených států, eurem a japonským jenem.