Co je kreditní kvalita?

Úvěrová kvalita je termín používaný k popisu hodnocení investiční kvality spojené s konkrétní emisí dluhopisů nebo podílových fondů dluhopisů. Účelem stanovení úvěrové kvality, který se někdy označuje jako rating dluhopisů , je zajistit, aby upisovatel emise dluhopisů měl přijatelný úvěrový rating a aby riziko selhání bylo v rozumných mezích ve srovnání s očekávaným výnosem. Na celém světě existuje řada ratingových agentur, které provádějí úvěrovou analýzu emisí dluhopisů, včetně nezdravých dluhopisů, a na základě svých zjištění přiřazují rating.

Zatímco ratingové systémy používané k hodnocení úvěrové kvality se liší po celém světě, většina z nich používá jednoduchý systém, který uděluje rating někde mezi vynikajícím a špatným. Například emise dluhopisů, o nichž se má za to, že nabízejí přiměřený výnos, a která je emitována účetní jednotkou s vynikajícím úvěrem a nízkým rizikem selhání, může mít rating AAA až AA. Dluhopisy, které mají hodnocenou úvěrovou kvalitu naznačující, že dluhopis nabízí slušnou návratnost pro stupeň rizika, může obdržet tzv. Střední sazbu, obvykle A až BBB. Pokud ratingová agentura určí, že očekávaný výnos není v souladu s rizikem spojeným s emisí dluhopisů, bude rating pravděpodobně kdekoli od BB po C.

Investoři mohou využít úvěrové kvality k určení, zda je konkrétní investice vhodná pro jejich finanční cíle. Konzervativní investoři budou pravděpodobně chtít zaměřit svou pozornost na dluhopisové podílové fondy a emise dluhopisů, které mají vysoký rating, nebo alespoň střední rating, který je na horním konci spektra. I když návratnost bude pravděpodobně méně velkolepá, investor podstupuje nízké riziko a může si být jistě jistý, že získá plánovaný výnos.

Vyhodnocení úvěrové kvality umožní investorům, kteří jsou ochotni využít větší šance, identifikovat emise dluhopisů, které mají vyšší míru rizika, ale také nabízejí vyšší míru návratnosti. Stejně jako u každého typu investice, která s sebou nese větší riziko, se bude investor chtít podrobně podívat na to, co se na trhu očekává, a na ziskovost emitenta po dobu trvání emise dluhopisů. Za předpokladu, že tyto dluhopisy s vyšším rizikem dozrají v relativně krátkém časovém období, a investor nepředpokládá žádné posuny na trhu, které by způsobily selhání emitenta, výběr investování do několika dluhopisů s nízkým ratingem může vést k výraznému růstu investičního portfolia.