Was ist Kreditqualität?

Die Kreditqualität beschreibt die Beurteilung der Anlagequalität einer bestimmten Anleihe oder eines bestimmten Anleihenfonds. Mitunter als Anleiherating bezeichnet , dient die Bestimmung der Kreditqualität dazu, sicherzustellen, dass der Underwriter der Anleihe eine akzeptable Bonität aufweist und das Ausfallrisiko im Vergleich zur erwarteten Rendite in einem angemessenen Rahmen liegt. Es gibt eine Reihe von Ratingagenturen auf der ganzen Welt, die eine Bonitätsanalyse von Anleihen durchführen, einschließlich Junk Bonds, und basierend auf ihren Ergebnissen ein Rating vergeben.

Während die Bewertungssysteme zur Beurteilung der Kreditqualität auf der ganzen Welt leicht variieren, verwenden die meisten ein einfaches System, das ein Rating zwischen ausgezeichnet und schlecht verleiht. Beispielsweise kann eine Anleihenemission, die eine angemessene Rendite verspricht und von einem Unternehmen mit ausgezeichneter Bonität und geringem Ausfallrisiko begeben wird, ein Rating von AAA bis AA aufweisen. Anleihen mit einer bewerteten Bonität, die darauf hinweisen, dass die Anleihe eine angemessene Rendite für das damit verbundene Risiko bietet, erhalten möglicherweise einen so genannten mittleren Zinssatz, in der Regel A bis BBB. Sollte die Ratingagentur feststellen, dass die erwartete Rendite nicht mit dem mit der Anleiheemission verbundenen Risiko übereinstimmt, wird das Rating wahrscheinlich zwischen BB und C liegen.

Anleger können anhand der Bonität feststellen, ob eine bestimmte Anlage gut zu ihren finanziellen Zielen passt. Konservative Anleger werden wahrscheinlich ihre Aufmerksamkeit auf Renten-Investmentfonds und Rentenemissionen mit einem hohen Rating oder zumindest einem mittleren Rating am oberen Ende des Spektrums richten wollen. Während die Rendite weniger spektakulär sein dürfte, geht der Anleger ein geringes Risiko ein und kann sich ziemlich sicher sein, die prognostizierte Rendite zu erzielen.

Anleger, die bereit sind, mehr Risiken einzugehen, können anhand der Bonitätsbewertung Anleiheemissionen identifizieren, die ein höheres Risiko aufweisen, aber auch höhere Renditen bieten. Wie bei jeder Art von Anlage, die ein höheres Risiko birgt, wird der Anleger genau untersuchen wollen, was auf dem Markt und mit der Rentabilität des Emittenten über die Laufzeit der Anleihe zu erwarten ist. Unter der Annahme, dass diese Anleihen mit höherem Risiko in relativ kurzer Zeit fällig werden und der Anleger keine Verschiebungen auf dem Markt erwartet, die zu einem Zahlungsausfall des Emittenten führen würden, könnte die Entscheidung, in einige wenige Anleihen mit niedrigem Rating zu investieren, dazu führen zu einem deutlichen Wachstum des Beteiligungsportfolios.

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