Qu'est-ce que la qualité du crédit?
La qualité de crédit est un terme utilisé pour décrire l'évaluation de la qualité d'investissement associée à une émission d'obligation ou à un fonds commun de placement obligataire. Parfois qualifiée de notation obligataire , la détermination de la qualité de crédit a pour but de garantir que le preneur ferme de l’émission obligataire a une notation de crédit acceptable et que le risque de défaillance est dans des limites raisonnables par rapport au rendement anticipé. Un certain nombre d'agences de notation à travers le monde effectuent une analyse de crédit des émissions d'obligations, y compris des obligations à haut rendement, et attribuent une note basée sur leurs conclusions.
Alors que les systèmes de notation utilisés pour évaluer la qualité du crédit varient quelque peu dans le monde, la plupart utilisent un système simple qui confère une note entre excellente et mauvaise. Par exemple, une émission obligataire considérée comme offrant un rendement raisonnable et émise par une entité bénéficiant d'un excellent crédit et d'un risque de défaut faible peut être notée de AAA à AA. Les obligations dont la qualité de crédit est évaluée et qui indiquent que l’obligation offre un rendement décent pour le degré de risque en cause peuvent recevoir ce que l’on appelle un taux moyen, généralement de A à BBB. Si l'agence de notation détermine que le rendement anticipé n'est pas synchronisé avec le risque associé à l'émission d'obligations, la note sera probablement n'importe où entre BB et C.
Les investisseurs peuvent utiliser la qualité du crédit pour déterminer si un investissement donné convient à leurs objectifs financiers. Les investisseurs conservateurs voudront probablement concentrer leur attention sur les fonds communs obligataires et les émissions obligataires ayant une notation élevée, ou du moins une notation moyenne parmi les plus élevées. Bien que le rendement risque d’être moins spectaculaire, l’investisseur assume un risque peu élevé et peut être raisonnablement sûr d’obtenir le rendement projeté.
Pour les investisseurs prêts à prendre plus de risques, l’évaluation de la qualité du crédit permettra d’identifier les émissions d’obligations comportant un degré de risque plus élevé, mais offrant également des taux de rendement plus élevés. Comme pour tout type d'investissement comportant plus de risques, l'investisseur voudra examiner de près ce qui devrait se passer sur le marché et la rentabilité de l'émetteur sur la durée de vie de l'émission. En supposant que ces obligations à haut risque arrivent à échéance dans un laps de temps relativement court et que l'investisseur ne prévoie pas de changements sur le marché susceptibles de provoquer la défaillance de l'émetteur, le choix d'investir dans quelques obligations faiblement notées pourrait entraîner croissance significative du portefeuille d’investissement.