Hvad er et højt vandmærke?
Et højt vandmærke er en finansiel betegnelse, der bruges til at beskrive en kontos eller investeringens højeste ydelse. Ved at låne udtrykket fra oversvømmelsesterminalen bruges ofte et højt vandmærke til at bestemme lønnsstrukturen og bonusserne for finansielle ledere. Det er vigtigt at forstå, hvordan en teori med højt vandmærke anvendes, for at være sikker på, at en finansiel leder bliver betalt baseret på reelle resultater.
Udtrykket kommer fra målingerne af oversvømmende vand. Et vandmærke angav det højeste punkt, hvor fysiske beviser, som farvning eller en pludselig ændring i vegetation, viste, at vandet var steget. Ved at finde det højeste vandmærke kunne den nøjagtige højde af en tidligere oversvømmelse bestemmes.
Generelt bruges udtrykket til at beskrive den tidligere højtydende højde for en konto. For eksempel, hvis en investeringskonto var værd $ 50 US Dollars (USD) og steg til $ 75 i løbet af et år, ville det høje vandmærke derefter være $ 75 USD, og den økonomiske chef kan muligvis tildeles performancebonuser på stigningen på $ 25 USD fra den forrige standard. I det næste år, hvis kontoværdien faldt til $ 70 USD, kunne der ikke tildeles nogen bonus for ydeevnen.
Ved hjælp af det samme eksempel er det vigtigt at bemærke, at $ 75 USD forbliver det høje vandmærke, selv hvis der opstod tab, der ændrede kontoens årlige værdi. Forestil dig, at værdien af kontoen faldt over tre år ned til $ 60 USD. I det fjerde år, hvis værdien steg til $ 80 USD, ville præstationsbonusen kun omfatte stigningen på $ 5 USD fra det gamle høje mærke til det nye, ikke stigningen på $ 20 USD fra den lavere årlige værdi til det nye vandmærke. Hvis tabene blev indregnet i ligningen, kunne ledere få større bonusser ved at have store tab og marginale gevinster i modsætning til kun gennem gevinster.
Målet med denne bonusstrategi er at beskytte investorer ved nøje at knytte lederens løn til investorens gevinster. Ved at gøre dette har ledere en interesse i udførelsen af kontoen, da deres bonusser er knyttet til deres præstationer. Brug af høje vandmærker i stedet for at basere bonusser på enkle årlige gevinster forhindrer ledere i at samle ekstra penge på konti, der generelt har tabt penge. Så længe kontoen forbliver under vandmærket, har den teknisk set ikke tjent nogen penge, selvom der er opnået gevinster siden det foregående år. Indtil det overgår høje vandmærke, udgør kontoen kun tab i stedet for at give nettovinst.