Vad är ett högvattenmärke?
Ett högvattenmärke är en ekonomisk term som används för att beskriva ett kontots eller investeringens toppresultat. Genom att låna termen från översvämningens terminologi används ofta ett högt vattenmärke för att bestämma lönestrukturen och bonusarna för ekonomichefer. Det är viktigt att förstå hur en teori med högt vattenmärke tillämpas, för att vara säker på att en ekonomichef får betalt baserat på verkliga resultat.
Termen kommer från mätningarna av översvämningsvatten. Ett vattenmärke indikerade den högsta punkten där fysiska bevis, såsom färgning eller en plötslig förändring i vegetation, visade att vatten hade stigit. Genom att hitta det högsta vattenmärket kan den exakta höjden för en tidigare översvämning bestämmas.
I allmänhet används termen för att beskriva den tidigare högpresterande toppen för ett konto. Till exempel, om ett investeringskonto var värt $ 50 US Dollars (USD) och steg till 75 $ under ett år, skulle det höga vattenmärket då vara $ 75 USD, och ekonomichefen kan tilldelas prestationsbonusar på höjningen av USD 25 USD från föregående standard. Nästa år, om kontovärdet sjönk till $ 70 USD, kunde ingen bonus tilldelas för prestanda.
Med samma exempel är det viktigt att notera att $ 75 USD förblir det höga vattenmärket även om förluster inträffade som ändrade kontoens årliga värde. Föreställ dig att värdet på kontot sjönk under tre år ner till 60 USD. Under det fjärde året, om värdet steg till $ 80 USD, skulle prestationsbonusen bara inkludera ökningen av USD 5 från det gamla höga märket till det nya, inte höjningen av USD 20 från det lägre årliga värdet till det nya vattenmärket. Om förlusterna beaktades i ekvationen, kunde chefer få större bonusar genom att ha stora förluster och marginella vinster, i motsats till endast genom vinster.
Målet med denna bonusstrategi är att skydda investerare genom att noggrant koppla lönen till chefen till investerarnas vinster. Genom att göra detta har chefer ett intresse av kontots resultat, eftersom deras bonusar är kopplade till deras resultat. Att använda höga vattenmärken istället för att basera bonusar på enkla årliga vinster förhindrar chefer att samla in extra pengar på konton som totalt sett har tappat pengar. Så länge kontot ligger kvar under vattenmärket har det tekniskt sett inte tjänat några pengar, även om vinster har gjorts sedan föregående år. Tills det överträffar det höga vattenmärket, kompenserar endast konton för förluster snarare än att ge nettovinst.