Qu'est-ce qu'une marée haute?
High Water Mark est un terme financier utilisé pour décrire la performance maximale d'un compte ou d'un investissement. Empruntant le terme de la terminologie d'inondation, une limite de hauteur est souvent utilisée pour déterminer la structure de rémunération et les primes des gestionnaires financiers. Il est important de comprendre comment une théorie de la limite supérieure est appliquée, afin de s'assurer qu'un gestionnaire financier est rémunéré en fonction des performances réelles.
Le terme vient des mesures d'inondation d'eau. Une marque d'eau indiquait le point le plus élevé auquel des preuves physiques, telles que des taches ou un changement soudain de la végétation, indiquaient que l'eau avait augmenté. En trouvant la ligne de flottaison la plus haute, il est possible de déterminer la hauteur exacte d’une précédente inondation.
Généralement, le terme est utilisé pour décrire le pic de performance élevé précédent d'un compte. Par exemple, si un compte de placement valait 50 USD et s'élevait à 75 USD au cours d'une année, il atteindrait alors 75 USD et le gestionnaire financier pourrait bénéficier de primes de performance correspondant à l'augmentation de 25 USD. de la norme précédente. L'année suivante, si la valeur du compte chutait à 70 USD, aucun bonus ne pourrait être attribué pour la performance.
En utilisant le même exemple, il est important de noter que les 75 USD resteraient la marée haute, même en cas de pertes modifiant la valeur annuelle du compte. Imaginez que la valeur du compte ait chuté sur 60 ans pour atteindre 60 USD. Au cours de la quatrième année, si la valeur atteignait 80 USD, le bonus de performance ne comprendrait que la hausse de 5 USD de l'ancienne marque à la nouvelle, et non la hausse de 20 USD de la valeur annuelle la plus basse vers la nouvelle marque. Si les pertes étaient prises en compte dans l'équation, les gestionnaires pourraient obtenir des bonus plus importants en ayant des pertes majeures et des gains marginaux, par opposition à des gains directs uniquement.
L'objectif de cette stratégie de bonus est de protéger les investisseurs en liant soigneusement le salaire du gestionnaire aux gains de l'investisseur. Ce faisant, les gestionnaires ont un intérêt direct dans la performance du compte, car leurs bonus sont liés à leur performance. Utiliser des records élevés au lieu de baser les bonus sur de simples gains annuels empêche les gestionnaires de collecter des fonds supplémentaires sur des comptes qui ont globalement perdu de l'argent. Tant que le compte reste au-dessous de la limite des eaux, il n’a techniquement pas gagné d’argent, même si des gains ont été réalisés depuis l’année précédente. Jusqu'à ce qu'il dépasse la limite des hautes eaux, le compte ne fait que compenser les pertes plutôt que de générer des bénéfices nets.