Hvad er en skygge bedømmelse?
En skyggeklassificering er en type kreditvurdering, som hjælper virksomhederne med at bestemme, hvor godt en foreslået gældsemission vil appellere til investorer, hvis dette emission frigives på markedet. Denne rating udarbejdes normalt af et anerkendt kreditbureau, men stilles ikke til rådighed for potentielle investorer. Virksomheder vil ofte bruge denne ressource, når de måler, hvorvidt en obligation eller anden gældsemission sandsynligvis vil nå det ønskede formål. Denne rating kan også være praktisk til at hjælpe et selskab med at beslutte, hvornår obligationen skal udstedes, baseret på de aktuelle økonomiske forhold og de herskende markedsforhold.
Skyggeklassificeringen bruges også som et middel til at vurdere obligationer, der ikke er berettigede til handel på et sekundært marked. I dette tilfælde føres obligationsklassificeringen ofte af Standard & Poor, med S&P-rating stillet til rådighed for udstederen. Kreditvurderingen stilles igen til rådighed for potentielle investorer, der har udtrykt nogen interesse i obligationsudstedelsen.
Baseret på resultaterne af en skyggeklassificering kan obligationsudstedelsen opgives eller blot blive forsinket i en periode. I situationer, hvor de underliggende årsager til vurderingen indikerer, at investorer er mindre tilbøjelige til at købe gældsemissionen under det aktuelle økonomiske klima, forsinker frigivelsen af obligationen, indtil de klimaforandringer kan anses for at være udstederens bedste over lang tid. semester. Hvis resultaterne indikerer, at obligationsudstedelsen sandsynligvis vil generere mindre end tilstrækkelig rente uanset økonomiens generelle tilstand, kan udstederen vælge at omarbejde obligationen, før han går videre med emissionen, eller muligvis beslutter at forfølge nogen anden måde at generere indkomst.
Mens en skygge rating ikke rapporteres til offentligheden på det tidspunkt, den er forberedt, kan obligationsudstederen vælge at offentliggøre informationen på et senere tidspunkt. Dette sker undertiden, når der er truffet beslutning om at komme videre med udstedelsen af obligationen, og udstederen mener, at afsløringen af vurderingen vil have en positiv effekt på investorernes reaktion på den nye obligation. For eksempel, hvis skyggeklassificeringen for en given obligation var meget gunstig, kan udstederen vælge at dele informationen i en offentlig indstilling for at gøre opmærksom på denne rating. Dette gælder især, hvis ratingtjenesten eller agenturet, der vurderede obligationen, er meget respekteret blandt investorer.