Co je to stínové hodnocení?

Stínové hodnocení je typ ratingu úvěru, který pomáhá společnostem při určování toho, jak dobře by navrhovaný problém dluhu přitahoval investory, pokud by byl tento problém zveřejněn na trhu. Toto hodnocení je obvykle připraveno uznávanou úvěrovou agenturou, ale není k dispozici potenciálním investorům. Podniky budou tento zdroj často využívat, když měří, zda je pravděpodobné, že problém s dluhopisem nebo jiným dluhovým problémem dosáhne požadovaného účelu. Toto hodnocení se může také hodit při pomoci společnosti rozhodnout se, kdy vydat dluhopis na základě současných ekonomických okolností a převládajících tržních podmínek.

Stínové hodnocení je také využíváno jako prostředek k hodnocení dluhopisů, které nejsou způsobilé pro obchodování na sekundárním trhu. V tomto případě je hodnocení dluhopisů často prováděno standardem a chudým, přičemž hodnocení S&P je k dispozici emitentovi. Úvěrová rating je zase zpřístupněna potenciálním investorům, kteří vyjádřili určitý zájem o vydání dluhopisů.

Na základě výsledků stínového hodnocení může být problém dluhopisů po určitou dobu opuštěn nebo jednoduše zpožděn. V situacích, kdy základní důvody pro hodnocení naznačují, že investoři je méně pravděpodobné, že zakoupí problém dluhu v rámci současného hospodářského klimatu, což zpožďuje uvolnění dluhopisu, dokud nebudou změny klimatu považovány za nejlepší zájmy emitenta z dlouhodobého hlediska. Pokud výsledky naznačují, že problém dluhopisů bude pravděpodobně generovat menší než dostatečný zájem bez ohledu na obecný stav ekonomiky, může se emitent rozhodnout přepracovat dluhopis před postupem vpřed s problémem nebo se možná rozhodnout prosazovat nějaké jiné prostředky k generování příjmů.

Zatímco stínové hodnocení není hlášeno široké veřejnosti v době, kdy je připravena, může se emitent dluhopisů rozhodnout zveřejnit informace později. K tomu někdy dojde, jakmile bude rozhodnutíbylo provedeno, aby se posunulo vpřed s otázkou dluhopisu a emitent se domnívá, že odhalení hodnocení bude mít pozitivní dopad na reakci investorů na nový dluhopis. Například, pokud bylo stínové hodnocení daného dluhopisu velmi příznivé, může se emitent rozhodnout sdílet informace ve veřejném prostředí, aby upozornil na toto hodnocení. To platí zejména v případě, že ratingová služba nebo agentura, která hodnotila dluhopis, je mezi investory vysoce respektována.