Che cos'è un rating ombra?
Un rating ombra è un tipo di rating del credito che aiuta le aziende a determinare in che misura un'emissione di debito proposta potrebbe attirare gli investitori, qualora tale emissione fosse rilasciata sul mercato. Questo rating viene normalmente preparato da un'agenzia di credito riconosciuta, ma non è disponibile per i potenziali investitori. Le aziende utilizzeranno spesso questa risorsa per valutare se è probabile che un'emissione obbligazionaria o altro debito raggiunga lo scopo desiderato. Questo rating può anche rivelarsi utile per aiutare una società a decidere quando emettere l'obbligazione, in base alle attuali circostanze economiche e alle condizioni di mercato prevalenti.
Il rating ombra viene anche utilizzato come mezzo per valutare le obbligazioni che non sono idonee alla negoziazione in un mercato secondario. In questo caso, il rating obbligazionario è spesso condotto da Standard & Poor, con il rating S&P messo a disposizione dell'emittente. Il rating del credito viene a sua volta reso disponibile per i potenziali investitori che hanno manifestato interesse per l'emissione di obbligazioni.
Sulla base dei risultati di un rating ombra, l'emissione di obbligazioni può essere abbandonata o semplicemente ritardata per un periodo di tempo. Nelle situazioni in cui i motivi sottostanti al rating indicano che è meno probabile che gli investitori acquistino l'emissione di debito nell'attuale clima economico, ritardando il rilascio dell'obbligazione fino a quando i cambiamenti climatici possano essere considerati nel migliore interesse dell'emittente nel lungo periodo termine. Se i risultati indicano che è probabile che l'emissione di obbligazioni generi interessi non sufficienti a prescindere dallo stato generale dell'economia, l'emittente può scegliere di rielaborare l'obbligazione prima di procedere all'emissione o eventualmente decidere di perseguire altri mezzi per generare reddito.
Sebbene un rating ombra non sia segnalato al pubblico al momento della sua preparazione, l'emittente delle obbligazioni può scegliere di rendere pubbliche le informazioni in un secondo momento. Questo a volte si verifica una volta che è stata presa la decisione di procedere all'emissione dell'obbligazione e l'emittente ritiene che la rivelazione del rating avrà un effetto positivo sulla risposta degli investitori alla nuova obbligazione. Ad esempio, se il rating ombra per una determinata obbligazione era molto favorevole, l'emittente può scegliere di condividere le informazioni in un contesto pubblico al fine di richiamare l'attenzione su tale rating. Ciò è particolarmente vero se il servizio di rating o l'agenzia che ha valutato l'obbligazione è molto rispettato tra gli investitori.