Cos'è una valutazione dell'ombra?
Un rating ombra è un tipo di rating creditizio che aiuta le società a determinare quanto bene una questione del debito proposta si farebbe appello agli investitori, se tale questione fosse rilasciata sul mercato. Questo rating è normalmente preparato da un'agenzia di credito riconosciuta, ma non è resa disponibile per i potenziali investitori. Le aziende spesso utilizzeranno questa risorsa quando si verificano o meno un'obbligazione o un'altra emissione di debito è probabile che raggiungano lo scopo desiderato. Questa valutazione può anche tornare utile nell'aiutare un'azienda a decidere quando emettere il legame, in base alle attuali circostanze economiche e alle condizioni di mercato prevalenti.
La valutazione ombra viene anche utilizzata come mezzo per valutare obbligazioni che non sono idonei per il trading in un mercato secondario. In questo caso, la valutazione obbligazionaria è spesso condotta da Standard & Poor, con il rating S&P reso disponibile per l'emittente. Il rating del credito è a sua volta reso disponibile ai potenziali investitori che hanno espresso un certo interesse per l'emissione obbligazionaria.
In base ai risultati di una valutazione ombra, l'emissione di obbligazioni può essere abbandonata o semplicemente ritardata per un periodo di tempo. In situazioni in cui le ragioni sottostanti della valutazione indicano che gli investitori hanno meno probabilità di acquistare la questione del debito ai sensi dell'attuale clima economico, ritardando il rilascio dell'obbligazione fino a quando tali cambiamenti climatici non possono essere considerati nei migliori interessi dell'emittente a lungo termine. Se i risultati indicano che è probabile che l'emissione obbligazionaria generi interessi non sufficienti, indipendentemente dallo stato generale dell'economia, l'emittente può scegliere di rielaborare il legame prima di andare avanti con l'emissione o eventualmente decidere di perseguire alcuni altri mezzi per generare reddito.
Mentre una valutazione ombra non viene segnalata al grande pubblico nel momento in cui è preparato, l'emittente obbligazionario può scegliere di rendere le informazioni pubbliche in un secondo momento. Questo a volte si verifica una volta che la decisione haè stato fatto andare avanti con l'emissione dell'obbligazione e l'emittente ritiene che rivelare il rating avrà un effetto positivo sulla risposta degli investitori al nuovo legame. Ad esempio, se il rating ombra per un determinato legame era molto favorevole, l'emittente può scegliere di condividere le informazioni in un ambiente pubblico al fine di richiamare l'attenzione su tale valutazione. Ciò è particolarmente vero se il servizio di valutazione o l'agenzia che ha valutato il legame è molto rispettato tra gli investitori.