Vad är en skugggradering?
En skugggradering är en typ av kreditbetyg som hjälper företag att avgöra hur väl en föreslagen skuldemission skulle vädja till investerare, om denna fråga släpps ut på marknaden. Detta betyg utarbetas normalt av ett erkänt kreditbyrå, men görs inte tillgängligt för potentiella investerare. Företag kommer ofta att använda denna resurs när man mäter huruvida en obligation eller annan skuldemission sannolikt kommer att uppnå önskat syfte. Detta betyg kan också vara praktiskt när det hjälper ett företag att besluta när man ska emittera obligationen, baserat på nuvarande ekonomiska omständigheter och rådande marknadsvillkor.
Skugggraderingen används också som ett sätt att utvärdera obligationer som inte är berättigade till handel på en sekundär marknad. I det här fallet bedrivs ofta obligationsgraderingen av Standard & Poor, med S&P-klassificeringen tillgänglig för emittenten. Kreditbetyget görs i sin tur tillgängligt för potentiella investerare som har uttryckt ett visst intresse för obligationsemissionen.
Baserat på resultatet av en skugggradering kan obligationsemissionen överges eller helt enkelt försenas under en tid. I situationer där de bakomliggande orsakerna till graderingen indikerar att investerare är mindre benägna att köpa skuldemissionen under det nuvarande ekonomiska klimatet, försenar frisläppandet av obligationen tills att klimatförändringar kan anses vara i emittentens bästa under lång tid. termin. Om resultaten indikerar att obligationsemissionen sannolikt kommer att generera mindre än tillräckligt ränta oavsett ekonomins allmänna tillstånd, kan emittenten välja att omarbeta obligationen innan han går vidare med emissionen, eller eventuellt besluta att bedriva något annat sätt att generera inkomst.
Även om en skugggradering inte rapporteras till allmänheten vid den tidpunkt då den är beredd, kan emittenten välja att offentliggöra informationen vid ett senare tillfälle. Detta inträffar ibland när beslutet har fattats att gå vidare med emissionen av obligationen, och emittenten tror att avslöjande av betyg kommer att ha en positiv effekt på investerarnas svar på den nya obligationen. Om skugggraderingen för en given obligation till exempel var mycket gynnsam kan emittenten välja att dela informationen i en offentlig miljö för att uppmärksamma denna rating. Detta gäller särskilt om betygstjänsten eller byrån som utvärderade obligationen respekteras högt bland investerare.