O que é uma classificação de sombra?

Uma classificação-sombra é um tipo de classificação de crédito que ajuda as empresas a determinar até que ponto uma emissão de dívida proposta atrairia os investidores, caso essa questão fosse lançada no mercado. Essa classificação é normalmente preparada por uma agência de crédito reconhecida, mas não é disponibilizada para investidores em potencial. As empresas costumam utilizar esse recurso ao avaliar se é provável ou não que um título ou outra emissão de dívida atinja o objetivo desejado. Essa classificação também pode ser útil para ajudar uma empresa a decidir quando emitir o título, com base nas circunstâncias econômicas atuais e nas condições de mercado prevalecentes.

A classificação de sombra também é utilizada como um meio de avaliar títulos que não são elegíveis para negociação em um mercado secundário. Nesse caso, o rating de títulos é geralmente conduzido pela Standard & Poor, com o rating da S&P disponibilizado ao emissor. O rating de crédito, por sua vez, é disponibilizado a possíveis investidores que manifestaram algum interesse na emissão de títulos.

Com base nos resultados de uma classificação de sombra, a emissão de títulos pode ser abandonada ou simplesmente adiada por um período de tempo. Em situações em que os motivos subjacentes à classificação indicam que os investidores têm menos probabilidade de comprar a emissão de dívida no atual clima econômico, adiar a liberação do título até que as mudanças climáticas possam ser consideradas no melhor interesse do emissor no longo prazo. prazo. Se os resultados indicarem que é provável que a emissão de títulos gere juros menos do que suficientes, independentemente do estado geral da economia, o emissor pode optar por retrabalhar o título antes de avançar com a emissão ou, eventualmente, decidir buscar outros meios de gerar renda.

Embora uma classificação-sombra não seja relatada ao público em geral no momento em que é preparada, o emissor do título pode optar por tornar as informações públicas em uma data posterior. Às vezes, isso ocorre após a decisão de avançar com a emissão do título, e o emissor acredita que a divulgação do rating terá um efeito positivo na resposta dos investidores ao novo título. Por exemplo, se o rating de sombra para um determinado título for muito favorável, o emissor poderá optar por compartilhar as informações em um ambiente público para chamar a atenção para esse rating. Isso é especialmente verdadeiro se o serviço ou agência de classificação que avaliou o título for altamente respeitado entre os investidores.