Hvad er en udbytte til modenhed Nul kuponobligation?

Et udbytte til forfald nul-kuponobligation er en obligation, der er usædvanlig, idet den ikke giver regelmæssige rentebetalinger til den, der ejer den. I stedet garanteres obligationsejerens pålydende værdi, når den når løbetid. Obligationerne købes med en rabat til deres pålydende værdi, da obligationerne påløber renter i hele deres varighed baseret på en forudbestemt rente, indtil de når det angivne rente på deres løbetid. Hvis en person, der har et afkast til forfald nul-kuponobligation, forsøger at sælge det på det sekundære marked, vil han eller hun finde ud af, at obligationens værdi vil blive påvirket af gældende renter.

Obligationer bruges af institutioner som virksomheder og regeringer som en måde at skaffe penge på, mens investorer favoriserer dem, fordi de modtager fast indkomst, mens de ejer disse obligationer. I tilfælde af normale obligationer betaler investoren et hovedbeløb for at købe en, og modtager derefter regelmæssige rentebetalinger til en forudbestemt rente, kendt som kuponen, før han til sidst modtager hovedstolens afkast, hvis obligationen holdes til dens løbetid. Der er dog en unik type obligation kendt som et udbytte til forfald nul-kuponobligation, der ikke lover nogen regelmæssige rentebetalinger, men som stadig kan være til fordel for investorer.

Mens rentebetalinger ikke modtages af investoren i hele obligationens levetid, er det vigtigt at indse, at et udbytte til forfald nul-kuponobligation involverer renter. Forskellen mellem en nulobligation og andre er, at renten påløber. Hvis obligationen holdes til udløb, modtager renterne al den påløbne rente, der, føjet til den oprindelige præmiebetaling, tilføjer til obligationens pålydende værdi.

Renterne på et udbytte til forfald nul-kuponobligation angives, når obligationen købes og sammensættes generelt halvårligt gennem obligationens levetid. Investorer betaler et beløb, der diskonteres fra pålydende for at købe obligationen. Denne rabat er baseret på renten og varigheden. Efterhånden som varigheden øges, gør rabatten det også, da der er mere tid til, at obligationen optjener renter.

Investorer, der køber et afkast til forfald nul-kuponobligation, har komforten ved at vide nøjagtigt, hvad de vil modtage, hvis de holder obligationen til udløb, men der er stadig risiko involveret. Stigende rentesatser devaluerer obligationen, da nyudstedte obligationer med de højere renter er mere værdifulde. Dette kan medføre et problem for investorer, der prøver at sælge en nulobligation på det sekundære marked. Høj inflation, der stiger over renten for nulobligationen, kan også ødelægge dens værdi.