Hvad er model for kapital aktivering?
Nogle gange omtalt som CAPM, er prisfastsættelsesmodellen for kapitalandele en formelproces, der bruges til at beskrive værdiforholdet mellem risikopræmien og forventet afkast, der er involveret i et kapitalt aktiv. Beregningen af prisfastsættelsesmodellen for kapitalaktiver hjælper med at fastlægge forholdet mellem omkostningerne ved fremstilling af et produkt til salg og enhedsomkostningerne, der skal realiseres for at opnå et afkast på processen.
Forståelse af prisfastsættelsesmodellen for kapitalandele er også vigtig for at vurdere levedygtigheden ved at investere i aktier udstedt af et givet selskab. Ved at værdiansætte aktier på denne måde er det muligt for en investor at bestemme, hvilken grad af risiko, der er forbundet med investeringen, samt få et indblik i, hvilken type afkast, der med rimelighed kan forventes fra virksomheden inden for en given tidsperiode. Dette kaldes ofte investeringens systemiske eller markedsmæssige risiko og er en af de vigtigste komponenter, der er nødvendige for at projicere resultatet af at tilføje aktien til investeringsporteføljen. En nøjagtig vurdering af denne ikke-diversificerbare risiko, sammen med det forventede afkast, er vigtig for processen med at nå frem til en anvendelig værdiansættelse, der vil hjælpe investoren med at tage en informeret beslutning.
Flere forskellige økonomer forfølgede uafhængigt af udviklingen af konceptet, der til sidst blev kendt som en kapitalprisfastsættelsesmodel. Meget af arbejdet var baseret på tankerne fra Harry Markowitz, der blev betragtet som en autoritet inden for moderne porteføljeteori, herunder ideen om diversificeringsstrategier i en portefølje for at maksimere den samlede værdi. Andre økonomer, der tilføjede værdifulde bidrag til opgaven var Jack Treynor, John Lintner, William Sharpe, Merton Miller og Jan Mossin. Med tiden formulerede flere af disse eksperter ideer, der var så tæt i form og anvendelse, at det var uundgåeligt, at deres arbejde ville kombinere. Som et resultat modtog Markowitz, Sharpe og Miller i fællesskab Nobel mindeprisen for økonomi for deres arbejde med udviklingen af en kapitalprisfastsættelsesmodel og deres bidrag til studiet af finansiel økonomi generelt.