Co je to model stanovení ceny aktiv?

Někdy se nazývá CAPM, model oceňování kapitálových aktiv je proces vzorce, který se používá k popisu hodnotového vztahu mezi rizikovou prémií a očekávaným výnosem spojeným s kapitálovým aktivem. Výpočet modelu oceňování kapitálových aktiv pomáhá stanovit vztah mezi náklady na výrobu produktu k prodeji a jednotkovými náklady, které musí být realizovány, aby se dosáhlo návratnosti procesu.

Pochopení modelu oceňování kapitálových aktiv je rovněž nezbytné pro vyhodnocení životaschopnosti investic do akcií vydaných danou společností. Tímto oceněním akcií je možné pro investora určit, jaký stupeň rizika je spojen s investicí, a také získat představu o tom, jaký typ výnosu lze od podniku v daném časovém období přiměřeně očekávat. Toto je často označováno jako systémové nebo tržní riziko investice a je to jedna z klíčových složek nezbytných k promítnutí výsledku přidání akcie do investičního portfolia. Přesné posouzení tohoto nediverzifikovatelného rizika ve spojení s očekávaným výnosem je zásadní pro proces dosažení použitelného ocenění, které pomůže investorovi učinit informované rozhodnutí.

Několik různých ekonomů nezávisle sledovalo vývoj konceptu, který nakonec začal být známý jako model oceňování kapitálových aktiv. Velká část práce byla založena na myšlenkách Harryho Markowitze, který byl považován za autoritu moderní teorie portfolia, včetně myšlenky diverzifikačních strategií v rámci portfolia s cílem maximalizovat celkovou hodnotu. Další ekonomové, kteří k úkolu přidali cenné příspěvky, byli Jack Treynor, John Lintner, William Sharpe, Merton Miller a Jan Mossin. Časem několik z těchto odborníků formulovalo nápady, které byly tak blízké co do formy a aplikace, že bylo nevyhnutelné, aby se jejich práce spojila. Výsledkem bylo, že Markowitz, Sharpe a Miller společně obdrželi Nobelovu cenu za ekonomii za práci na vývoji modelu oceňování kapitálových aktiv a za jejich příspěvek ke studiu finanční ekonomiky obecně.