Co to jest model wyceny aktywów kapitałowych?
Czasami określany jako CAPM, model wyceny aktywów kapitałowych jest procesem stosowanym do opisania relacji wartości między premią za ryzyko a oczekiwanym zwrotem związanym z aktywem kapitałowym. Obliczenie modelu wyceny środków trwałych pomaga ustalić związek między kosztem wytworzenia produktu na sprzedaż a kosztem jednostkowym, który należy zrealizować, aby uzyskać zwrot z procesu.
Zrozumienie modelu wyceny aktywów kapitałowych jest również niezbędne do oceny opłacalności inwestowania w akcje emitowane przez daną spółkę. Wyceniając akcje w ten sposób, inwestor może określić, jaki stopień ryzyka jest związany z inwestycją, a także dowiedzieć się, jakiego rodzaju zwrotu można oczekiwać w ramach przedsięwzięcia w danym okresie czasu. Jest to często określane jako ryzyko systemowe lub rynkowe związane z inwestycją i jest jednym z kluczowych elementów niezbędnych do prognozowania wyniku dodania akcji do portfela inwestycyjnego. Dokładna ocena tego ryzyka, które nie podlega dywersyfikacji, w połączeniu z oczekiwanym zwrotem, ma zasadnicze znaczenie dla procesu ustalenia użytecznej wyceny, która pomoże inwestorowi podjąć świadomą decyzję.
Kilku różnych ekonomistów niezależnie kontynuowało opracowywanie koncepcji, która ostatecznie stała się znana jako model wyceny aktywów kapitałowych. Wiele prac opierało się na przemyśleniach Harry'ego Markowitza, który był uważany za autorytet w dziedzinie nowoczesnej teorii portfela, w tym idei strategii dywersyfikacji w ramach portfela w celu maksymalizacji ogólnej wartości. Inni ekonomiści, którzy wnieśli cenny wkład w to zadanie, to Jack Treynor, John Lintner, William Sharpe, Merton Miller i Jan Mossin. Z czasem kilku z tych ekspertów sformułowało pomysły tak bliskie pod względem formy i zastosowania, że ich praca była nieunikniona. W rezultacie Markowitz, Sharpe i Miller wspólnie otrzymali Nagrodę Pamięci Nobla w dziedzinie ekonomii za pracę nad opracowaniem modelu wyceny aktywów kapitałowych i ich wkład w ogólne badania nad ekonomią finansową.