Co je zajištěný dluhový závazek?

Zajištěný dluhový závazek je jakákoli investice, která je zajištěna výběrem několika různých aktiv. Tato sbírka podkladových aktiv bude často zahrnovat dluhopisy nebo bankovní půjčky, které nejsou klasifikovány jako hypotéky. Toto ujednání vytváří pro investora vyšší míru rizika, protože u úvěrů podporujících investici existuje riziko selhání. Na oplátku za převzetí tohoto vyššího rizika má investor šanci realizovat vyšší míru návratnosti investice.

Zajištěný dluhový závazek (CDO) se považuje za cenný papír. U tohoto druhu cenného papíru existuje nějaký typ dluhu nebo vlastního kapitálu. Dluh vlastního kapitálu je podporován stabilní organizací, která je považována za solventní a seriózní. Investor je ochoten převzít vyšší riziko spojené s dluhem nebo vlastním kapitálem v očekávání obdržení náhrady, protože dluh je splacen.

CDO obvykle nepoužívají jediný typ dluhu jako podklad pro závazek. Místo toho se obvykle jedná o směs s několika dluhovými nástroji, které slouží k zajištění jediné povinnosti. Ve skutečnosti, když investor provede nákup do zajištěného dluhového závazku, kupuje úrok do několika dluhových nástrojů najednou. Kumulativní výše rizika závisí na výši individuálního rizika spojeného s každým nástrojem použitým v obchodě.

Je důležité poznamenat, že zajištěný dluhový závazek ve skutečnosti nepřevádí vlastnictví dluhových nástrojů na investora. Tato činnost však umožňuje investorovi přístup k jakémukoli zisku, který je získán z příslušných nástrojů. Pro investory, kteří si nepřejí přímo nakupovat a obsluhovat dluhy, je použití zajištěného dluhového závazku skvělou volbou.

Obecně je dluh, který se používá k zajištění zajištěného dluhového závazku, smíšený. To znamená, že různé dluhy budou mít různá data splatnosti a budou mít různé stupně rizika. Výše úroku zaplaceného za každý z dluhů závisí na tom, jak velké riziko je spojeno s každým dluhem zahrnutým v závazku. Vzhledem k tomuto typu směšování dluhů je pro investora možné najít některé příklady CDO, které nesou méně rizika než jiné.

Zatímco zajištěný dluhový závazek je obvykle definován jako investice, která je zajištěna skupinou různých dluhů, termín je někdy používán v širším smyslu. V některých kruzích se kolateralizovaný dluhový závazek používá jako obecný pojem k identifikaci jakéhokoli typu zajištěného závazku, včetně půjček, hypoték nebo dluhopisů.