¿Qué es una obligación de deuda garantizada?
Una obligación de deuda garantizada es cualquier inversión respaldada por una colección de varios activos diferentes. A menudo, esta colección de activos de respaldo incluirá bonos o préstamos bancarios que no están clasificados como hipotecas. Este acuerdo crea un mayor grado de riesgo para el inversor, ya que existe la posibilidad de incumplimiento de los préstamos que respaldan la inversión. A cambio de asumir este mayor riesgo, el inversor tiene la posibilidad de obtener una mayor tasa de rendimiento de la inversión.
La obligación de deuda garantizada, o CDO, se considera una garantía de grado de inversión. Con este tipo de seguridad, hay algún tipo de deuda o capital presente. La deuda de capital está respaldada por una organización estable que se considera solvente y de buena reputación. Un inversor está dispuesto a asumir el mayor riesgo asociado con la deuda o el patrimonio antes de recibir una compensación a medida que se paga la deuda.
Los CDO generalmente no usan un solo tipo de deuda como respaldo de la obligación. En cambio, generalmente hay una mezcla involucrada, con varios instrumentos de deuda utilizados para respaldar una sola obligación. En efecto, cuando un inversionista realiza una compra de una obligación de deuda garantizada, está comprando una participación en varios instrumentos de deuda al mismo tiempo. La cantidad acumulativa de riesgo implica depende de la cantidad de riesgo individual asociado con cada instrumento utilizado en el acuerdo.
Es importante tener en cuenta que una obligación de deuda garantizada en realidad no transfiere la propiedad de los instrumentos de deuda al inversor. Sin embargo, la actividad permite al inversor acceder a cualquier beneficio que se obtenga de los instrumentos involucrados. Para los inversores que no desean comprar y pagar deudas directamente, el uso de una obligación de deuda garantizada es una gran opción.
En general, la deuda que se utiliza para respaldar la obligación de deuda colateralizada es mixta. Es decir, varias deudas tendrán diferentes fechas de vencimiento y conllevarán diversos grados de riesgo. La cantidad de intereses pagados sobre cada una de las deudas depende de cuánto riesgo se asocie con cada deuda incluida en la obligación. Debido a este tipo de combinación de deudas, es posible que un inversor encuentre algunos ejemplos de CDO que conlleven menos riesgo que otros.
Si bien una obligación de deuda garantizada generalmente se define como una inversión respaldada por un grupo de deudas diferentes, el término a veces se emplea de manera más amplia. En algunos círculos, una obligación de deuda garantizada se usa como un término general para identificar cualquier tipo de obligación garantizada, incluidos préstamos, hipotecas o bonos.