Was ist eine Collateralized Debt Obligation?
Eine besicherte Schuldverschreibung ist eine Anlage, die durch eine Sammlung verschiedener Vermögenswerte abgesichert ist. Oft umfasst diese Sammlung von Sicherungsgütern Anleihen oder Bankdarlehen, die nicht als Hypotheken klassifiziert sind. Diese Vereinbarung birgt ein höheres Risiko für den Anleger, da die Möglichkeit eines Ausfalls der Darlehen besteht, die die Investition sichern. Als Gegenleistung für die Übernahme dieses höheren Risikos hat der Anleger die Chance, eine höhere Rendite auf die Anlage zu erzielen.
Die Collateralized Debt Obligation (CDO) wird als Investment Grade-Wertpapier eingestuft. Bei dieser Art von Sicherheit ist eine Art von Schuld oder Eigenkapital vorhanden. Die Verschuldung des Eigenkapitals wird durch eine stabile Organisation abgesichert, die als liquide und seriös gilt. Ein Anleger ist bereit, das mit der Schuld oder dem Eigenkapital verbundene höhere Risiko zu übernehmen, um eine Entschädigung zu erhalten, wenn die Schuld zurückgezahlt wird.
CDOs verwenden in der Regel keine einzige Art von Schuld als Deckung für die Verpflichtung. Stattdessen handelt es sich in der Regel um eine Mischung aus mehreren Schuldtiteln, die zur Deckung einer einzelnen Verpflichtung verwendet werden. Tatsächlich kauft ein Anleger, wenn er eine besicherte Schuldverschreibung kauft, einen Anteil an mehreren Schuldtiteln gleichzeitig. Die kumulierte Höhe des Risikos hängt von der Höhe des individuellen Risikos ab, das mit jedem in dem Geschäft verwendeten Instrument verbunden ist.
Es ist wichtig zu beachten, dass eine besicherte Schuldverschreibung nicht tatsächlich das Eigentum an den Schuldinstrumenten auf den Anleger überträgt. Die Aktivität ermöglicht dem Anleger jedoch den Zugang zu jeglichem Gewinn, der mit den betreffenden Instrumenten erzielt wird. Für Anleger, die Schulden nicht direkt kaufen und bedienen möchten, bietet sich die Verwendung einer besicherten Schuldverschreibung an.
Im Allgemeinen ist die Verschuldung, die zur Absicherung der besicherten Schuldverschreibung verwendet wird, gemischt. Das heißt, verschiedene Schulden haben unterschiedliche Fälligkeiten und sind mit unterschiedlichen Risiken verbunden. Die Höhe der für jede Schuld gezahlten Zinsen hängt davon ab, wie viel Risiko mit jeder in der Verpflichtung enthaltenen Schuld verbunden ist. Aufgrund dieser Art der Vermischung von Schulden ist es für einen Anleger möglich, einige Beispiele für CDOs zu finden, die ein geringeres Risiko aufweisen als andere.
Während eine Collateralized Debt Obligation in der Regel als eine Anlage definiert wird, die durch eine Gruppe unterschiedlicher Schulden gedeckt ist, wird der Begriff manchmal in einer breiteren Form verwendet. In einigen Kreisen wird eine besicherte Schuldverschreibung allgemein verwendet, um jede Art von besicherter Verpflichtung zu kennzeichnen, einschließlich Darlehen, Hypotheken oder Anleihen.