Co to jest zabezpieczony obowiązek zadłużenia?

Zabezpieczone zobowiązanie dłużne to każda inwestycja, która jest zabezpieczona przez zbiór różnych aktywów. Często ta kolekcja aktywów zabezpieczających będzie obejmować obligacje lub pożyczki bankowe, które nie są klasyfikowane jako hipoteki. Takie rozwiązanie stwarza większe ryzyko dla inwestora, ponieważ istnieje ryzyko niespłacenia pożyczek stanowiących zabezpieczenie inwestycji. W zamian za przyjęcie tego wyższego ryzyka inwestor ma szansę na wyższą stopę zwrotu z inwestycji.

Zabezpieczone zobowiązanie dłużne (CDO) jest uważane za zabezpieczenie na poziomie inwestycyjnym. W przypadku tego rodzaju zabezpieczeń istnieje pewien rodzaj długu lub kapitału własnego. Dług kapitałowy jest zabezpieczony przez stabilną organizację, która jest uważana za wypłacalną i renomowaną. Inwestor jest gotów podjąć wyższe ryzyko związane z długiem lub kapitałem własnym w oczekiwaniu na rekompensatę w momencie spłaty długu.

CDO zazwyczaj nie wykorzystują jednego rodzaju długu jako podstawy zobowiązania. Zamiast tego wiąże się to zwykle z mieszanką, z kilkoma instrumentami dłużnymi wykorzystywanymi do zabezpieczenia jednego zobowiązania. W efekcie, gdy inwestor dokonuje zakupu zabezpieczonego zobowiązania dłużnego, kupuje odsetki od kilku instrumentów dłużnych jednocześnie. Skumulowana kwota ryzyka zależy od kwoty indywidualnego ryzyka związanego z każdym instrumentem użytym w transakcji.

Należy zauważyć, że zabezpieczone zobowiązanie dłużne w rzeczywistości nie przenosi własności instrumentów dłużnych na inwestora. Działalność ta umożliwia jednak inwestorowi dostęp do wszelkich zysków osiąganych z zaangażowanych instrumentów. Dla inwestorów, którzy nie chcą bezpośrednio kupować i obsługiwać długów, skorzystanie z zabezpieczenia długu stanowi doskonałą opcję.

Zasadniczo dług wykorzystywany do zabezpieczenia zabezpieczenia długu zabezpieczonego jest mieszany. Oznacza to, że różne długi będą miały różne terminy wymagalności i będą obarczone różnym stopniem ryzyka. Wysokość odsetek płaconych od każdego długu zależy od tego, jakie ryzyko wiąże się z każdym długiem objętym obowiązkiem. Z powodu tego rodzaju mieszania długów inwestor może znaleźć przykłady CDO, które niosą mniejsze ryzyko niż inne.

Chociaż zabezpieczone zobowiązanie dłużne jest zwykle definiowane jako inwestycja zabezpieczona przez grupę różnych długów, termin ten jest czasem stosowany w szerszym zakresie. W niektórych kręgach zabezpieczone zobowiązanie dłużne jest stosowane jako ogólny termin do identyfikacji dowolnego rodzaju zabezpieczonego zobowiązania, w tym pożyczek, hipotek lub obligacji.