Hvad er gensidig timing?
Tidspunkt for gensidig fond refererer til praksis med at købe og sælge en bestemt gensidig fond inden for en meget kort periode, undertiden på samme dag. Nogle erhvervsdrivende engagerer sig i timing for gensidige fonde for at opnå en kortsigtet fortjeneste på en fond, hvis pris bevæger sig dramatisk på kort tid. Markedstiming gensidige fonde er ikke ulovligt, men det tilskyndes ikke, fordi det øger fondens transaktionsomkostninger. Disse omkostninger distribueres til alle fondsaktionærer uanset om de praktiserer gensidig fonde timing eller ej.
De fleste gensidige selskaber vurderer indløsningsgebyrer som en straf for at købe og sælge den samme fond inden en bestemt tidsgrænse. Fristen for at undgå denne straf kan variere fra 90 dage til så længe som et år. Denne sanktion vurderes for at afskrække gensidig timing og for at styre transaktionsomkostninger i fonden. Transaktionsgebyret er struktureret således, at rentabiliteten af gensidig fonds timing fjernes.
I 2003 kom adskillige hedgefonds-virksomheder under fyring med hensyn til timing af gensidig køb og såkaldt sent handel. Sen handel er fremgangsmåden ved at behandle handler, der placeres efter markedets lukning kl. 16 Eastern Eastern Time (EST), som om de blev placeret før 16:00 EST. Dette gør det muligt for forhandlere at tage højde for den globale udvikling, der sker efter, at markedet har lukket for at have en urimelig fordel i forhold til andre investorer. De samme virksomheder blev også undersøgt for at samarbejde med investeringsbanker for at tillade timing af gensidig fond for foretrukne kunder uden sanktioner.
Undersøgelsen af påstandene om tidspunkt for indkøb af gensidige fonde og handel med sent på dagen var en del af en større undersøgelse, der omfattede næsten alle større investeringsbanker i USA på det tidspunkt. Disse banker blev anklaget for at bedrager aktionærer på forskellige måder. Næsten hver bank- og mæglerfirma, der blev navngivet i efterforskningen, afgjorde med Securities and Exchange Commission (SEC) og New York Attorney General i efterforskningen, som varede indtil 2006. Bosættelserne udgjorde milliarder af dollars og anmodede store banker om at skifte deres praksis for at undgå lignende handlinger i fremtiden.
Markedstiming er forskellig fra timing af gensidig fond. At timere markedet er simpelthen den praksis at se bevægelsen på markedet for at bestemme det bedste tidspunkt at købe eller sælge aktier. Markedstiming er en gyldig investeringsstrategi, omend noget ineffektiv over tid.