Qu'est-ce que le timing des fonds mutuels?
Le momentum des fonds communs de placement fait référence à la pratique consistant à acheter et à vendre un fonds commun de placement donné dans un délai très court, parfois le même jour. Certains traders pratiquent la synchronisation des fonds mutuels afin de réaliser un profit à court terme sur un fonds dont le prix fluctue énormément sur une courte période. La synchronisation du marché des fonds communs de placement n’est pas illégale, mais elle n’est pas encouragée car elle augmente les coûts de transaction du fonds. Ces coûts sont distribués à tous les actionnaires des fonds, qu’ils pratiquent ou non le timing des fonds communs de placement.
La plupart des sociétés de fonds communs de placement considèrent les frais de rachat comme une pénalité pour l'achat et la vente du même fonds avant un certain délai. Le délai pour éviter cette pénalité peut aller de 90 jours à un an. Cette pénalité est évaluée afin de décourager le placement dans des fonds communs de placement et de gérer les coûts de transaction dans le fonds. Les frais de transaction sont structurés de manière à éliminer la rentabilité du timing des fonds communs de placement.
En 2003, plusieurs sociétés de fonds de couverture ont essuyé des critiques concernant le timing d’achat de fonds communs de placement et la négociation dite tardive. Les transactions tardives consistent à traiter les transactions placées après la fermeture du marché à 16 heures, heure normale de l'Est (HNE), comme si elles avaient été placées avant 16 heures, heure de l'Est. Cela permet aux traders de prendre en compte les évolutions mondiales survenues après la fermeture du marché afin de bénéficier d'un avantage injuste par rapport à d'autres investisseurs. Les mêmes sociétés ont également enquêté sur une entente avec des banques d’investissement afin de permettre aux clients privilégiés de ne pas acheter d’OPC sans pénalités.
L’enquête sur les allégations d’achat de fonds communs de placement et de négociation tardive faisait partie d’une enquête plus vaste, qui couvrait presque toutes les grandes banques d’investissement aux États-Unis à l’époque. Ces banques ont été accusées d'avoir fraudé les actionnaires de diverses manières. Presque toutes les banques et sociétés de courtage nommées dans l’enquête ont conclu un accord avec la Securities and Exchange Commission (SEC) et le procureur général de New York jusqu’en 2006. Les règlements se sont élevés à des milliards de dollars américains et ont incité les grandes banques à changer leurs pratiques pour éviter des actions similaires à l'avenir.
Le timing du marché est différent du timing du marché des fonds communs de placement. Le timing du marché consiste simplement à surveiller son évolution afin de déterminer le meilleur moment pour acheter ou vendre des actions. Le market timing est une stratégie d'investissement valable, bien que quelque peu inefficace avec le temps.