Was sind die Unterschiede zwischen Übernahmen und Akquisitionen?

Konsolidierung ist eine Funktion der Kapitalmärkte. Dies kann in Form von Fusionen, Übernahmen oder Übernahmen geschehen. Jeder dieser Begriffe kann wirklich verwendet werden, um eine Transaktion zu beschreiben, bei der zwei Unternehmen Unternehmen zusammenschließen oder ein Unternehmen von einem anderen übernommen wird. Der eigentliche Unterschied zwischen Übernahmen und Akquisitionen besteht darin, dass der erstgenannte Typ eher zu einer feindlichen Transaktion tendiert, bei der das Zielunternehmen möglicherweise nicht akquiriert werden möchte. Eine Akquisition hingegen kann eine freundschaftliche Fusion von Gleichen sein.

Es gibt viele Gründe, warum ein Deal aus den frühesten Diskussionen feindselig werden oder als feindselige Übernahme geformt werden kann. Die Zielgesellschaft und ihr Verwaltungsrat ziehen es möglicherweise einfach vor, nicht erworben zu werden. Eine Kombination von zwei Unternehmen, bei denen es zu Überschneidungen oder Entlassungen kommt, kann zu Entlassungen des Top-Managements oder anderer Mitarbeiter führen. Das Zielunternehmen könnte auch das Gefühl haben, dass der Wert des Angebots zu niedrig ist, während das Übernahmegesellschaft opportunistisch versucht, das Ziel zu einem günstigen Preis zu kaufen.

Bei einer einvernehmlichen Übernahme könnte der Verwaltungsrat eines Zielunternehmens mit Zustimmung des Managements die Transaktion öffentlich unterstützen. Befürworter von Übernahmen und Übernahmen könnten einen Deal unterstützen, da die beiden Unternehmen zusammen in einer Branche wettbewerbsfähiger sein könnten als zum Beispiel beide allein. Darüber hinaus wird in einem Freundschaftsvertrag wahrscheinlich eine Art Vereinbarung mit dem Top-Management getroffen, damit die wichtigsten Führungskräfte des Zielunternehmens in gewisser Weise in ihrer Funktion behalten werden. Die Unterstützung des Verwaltungsrates von Anfang an hat in der Regel dazu geführt, dass Aktionäre, die über Übernahmen und Akquisitionen abstimmen, den Deal ebenfalls begrüßen.

Übernahmen und Übernahmen bedürfen der mehrheitlichen Zustimmung eines Verwaltungsrates und der Aktionäre, über die mit einer Abstimmung entschieden wird. Ein Grund, warum Aktionäre möglicherweise einen Deal wünschen, den das Management nicht macht, sind Gewinne. Bei dieser Art von Geschäft gibt eine Übernahmegesellschaft einen Kaufpreis ab, der sich aus Bargeld, Aktien oder beidem zusammensetzt. In jede Aktie eines Übernahmeangebots ist eine Prämie eingebaut, zusätzlich zu dem Ort, an dem die Aktie an den öffentlichen Märkten gehandelt wird, und die Aktionäre können von der Differenz profitieren.

Sowohl bei Übernahmen als auch bei Akquisitionen erbt das übernehmende Unternehmen sowohl das Geschäft als auch die Verbindlichkeiten des Ziels. Übermäßige Verbindlichkeiten oder Schulden in Bezug auf Vermögenswerte können die Anfälligkeit eines Zielunternehmens erhöhen und dem übernehmenden Unternehmen eine größere Hebelwirkung bei der Aushandlung eines Preisschilds verschaffen. Wenn sich ein Unternehmen in einer finanziellen Notlage befindet, ist es anfälliger für eine feindliche Übernahme als für eine freundliche Akquisition.