Quelles sont les différences entre les acquisitions et les acquisitions?
La consolidation est une fonction des marchés de capitaux. Cela peut se produire sous la forme de fusions, de prises de contrôle ou d’acquisitions. Chacun de ces termes peut réellement être utilisé pour décrire une transaction dans laquelle deux sociétés combinent des entreprises ou une société est absorbée dans une autre. La vraie différence entre les acquisitions et les acquisitions réside dans le fait que le premier type a plutôt tendance à être une transaction hostile dans laquelle la société cible peut ne pas vouloir être acquise. Une acquisition, en revanche, peut être une fusion amicale d’égal à égal.
Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles un accord peut devenir hostile ou être conçu comme une prise de contrôle hostile dès les premières discussions. La société cible et son conseil d'administration peuvent simplement préférer ne pas être acquis. Une combinaison de deux entreprises en cas de chevauchement ou de licenciement pourrait entraîner la mise à pied de cadres supérieurs ou d'autres employés. La société cible peut également estimer que la valeur de l'offre est trop faible, alors que la société qui prend le contrôle tente de manière opportuniste d'acheter la cible à un prix avantageux.
Dans le cadre d’une acquisition amicale, le conseil d’administration d’une société cible pourrait publiquement appuyer l’opération, parallèlement à l’approbation de la direction. Les défenseurs des prises de contrôle et des acquisitions peuvent soutenir une transaction, car les deux sociétés combinées pourraient être plus compétitives dans un secteur que l'une ou l'autre ne pourraient l'être, par exemple. De plus, dans le cadre d’un accord amical, un certain type d’entente est probablement conclue avec la direction générale afin que les principaux dirigeants de la société cible soient conservés à un certain niveau. Le soutien du conseil dès le début influence généralement les actionnaires, qui votent sur les prises de contrôle et les acquisitions, pour se féliciter de la transaction.
Les acquisitions et les acquisitions requièrent l’accord majoritaire d’un conseil d’administration et de ses actionnaires, une approbation qui est décidée par un vote. Une raison pour laquelle les actionnaires pourraient vouloir un accord que la direction ne veut pas, c'est à cause des profits. Dans ce type d’opération, une entreprise publique soumet un prix d’achat composé d’espèces, d’actions ou des deux. Toute action dans un prix d'offre publique d'achat comporte une sorte de prime en plus de l'endroit où elle se négocie sur les marchés publics, et les actionnaires risquent de bénéficier de la différence.
Lors des prises de contrôle et des acquisitions, la société acquérante hérite à la fois de l’activité et des engagements de la cible. Des passifs excessifs ou des dettes par rapport à des actifs pourraient rendre une entreprise cible plus vulnérable et donner également à la société acquérante davantage de poids pour négocier un prix. Si une entreprise est en difficulté financière, elle est plus susceptible d'une prise de contrôle hostile qu'une acquisition amicale.