Vad är skillnaderna mellan övertagande och förvärv?

Konsolidering är en funktion av kapitalmarknaderna. Det kan hända i form av sammanslagningar, övertaganden eller förvärv. Några av dessa termer kan verkligen användas för att beskriva en transaktion där två företag kombinerar företag eller ett företag tas upp i ett annat. Den verkliga skillnaden mellan förvärv och förvärv är att den tidigare typen har mer en tendens att vara en fientlig transaktion där målföretaget kanske inte vill förvärvas. Ett förvärv kan å andra sidan vara en vänlig sammanslagning av lika.

Det finns många skäl till varför ett avtal kan bli fientligt eller formas som ett fientligt övertagande från de tidigaste diskussionerna. Målföretaget och dess styrelse kanske helt enkelt föredrar att inte förvärvas. En kombination av två företag där det finns överlappningar eller uppsägningar kan leda till uppsägningar av toppledningen eller andra anställda. Målföretaget kanske också känner att värdet på budet är för lågt, medan övertagande företaget försöker köpa målet till ett pris.

I ett vänligt förvärv kan ett målföretags styrelse komma ut till stöd för affären offentligt i takt med ledningens godkännande. Förespråkare för övertagande och förvärv kan stödja en affär eftersom de två företagen tillsammans kan vara mer konkurrenskraftiga i en bransch än till exempel enbart. I en vänlig affär görs antagligen någon typ av arrangemang med den högsta ledningen så att nyckelpersoner vid målföretaget behålls i viss kapacitet. Styrelsens stöd från början påverkar vanligtvis aktieägare, som röstar om övertagande och förvärv, också välkomna affären.

Övertagande och förvärv kräver majoritetsavtal mellan en styrelse och aktieägare, ett godkännande som beslutas med omröstning. En anledning till att aktieägare kanske vill ha en affär som ledningen inte gör är på grund av vinst. I den här typen av affärer lägger ett övertagarföretag in ett köppris som består av kontanter, lager eller båda. Varje aktie i ett övertagandeskurs har någon typ av premie inbyggt i det utöver där aktien handlas på de offentliga marknaderna och aktieägare kan dra fördel av skillnaden.

Vid såväl övertagande som förvärv ärver det förvärvande företaget både verksamhet och mål för skulder. Överdrivna skulder eller skulder i förhållande till tillgångar kan göra ett målföretag mer sårbart och också ge det förvärvande företaget mer hävstång vid förhandlingar om en prislapp. Om ett företag är i ekonomisk nöd är det mer mottagligt för en fientlig övertagande jämfört med ett vänligt förvärv.