Was macht ein IPO Underwriter?
Bei einem Börsengang handelt es sich um ein zuvor in Privatbesitz befindliches Unternehmen, das zum ersten Mal Aktien auf dem freien Markt verkauft. Der IPO-Underwriter arbeitet für das Finanzunternehmen, das das Angebot unterzeichnet, und hilft bei Entscheidungen im Zusammenhang mit dem Börsengang, z. B. wann es gehalten werden soll und wie viele Aktien zur Verfügung gestellt werden. An einem Börsengang sind im Allgemeinen eine Reihe von Zeichnern beteiligt, von denen jeder eine bestimmte Verantwortung trägt. An größeren Börsengängen sind Zeichnerteams verschiedener Wertpapierfirmen beteiligt.
Bevor ein Unternehmen an die Börse geht, muss es zunächst eine Zeichnungsvereinbarung mit einem großen Finanzunternehmen abschließen. Es finden Verhandlungen zwischen Führungskräften des Finanzunternehmens und den Eigentümern des börsennotierten Unternehmens statt. Mindestens ein IPO-Underwriter nimmt an diesen Verhandlungen teil und hilft den Finanzmanagern, das Geschäft basierend auf der Komplexität des Angebots zu bewerten.
Der federführende IPO-Underwriter muss entscheiden, ob er dem Unternehmen eine feste Zusage für die Aktienemission oder eine Vereinbarung über die besten Anstrengungen anbietet. Feste Verpflichtungen bestehen darin, dass die eigene Gesellschaft eine bestimmte Anzahl von Aktien kauft und diese Aktien dann an die Öffentlichkeit verkauft. Bei einem Börsengang nach besten Kräften verkauft der Underwriter die Aktien direkt an die Öffentlichkeit, ohne zu garantieren, wie viel Geld die Aktienemission bringen wird. Die meisten Börsengänge sind mit einer festen Verpflichtung verbunden, denn wenn der Zeichner einer festen Verpflichtung nicht zustimmt, sendet er potenziellen Anlegern ein negatives Signal hinsichtlich der Stärke des börsennotierten Unternehmens.
Aufgrund der Risiken, die mit dem Kauf von Aktien zu einem im Rahmen eines Börsengangs festgelegten Preis verbunden sind, versuchen die meisten Finanzunternehmen, andere Unternehmen in den Zeichnungsprozess einzubeziehen, damit kein Finanzunternehmen alle Aktien kaufen muss. Unternehmen, die an einem Abschluss interessiert sind, senden IPO-Underwriter zu einem Treffen mit dem Chief IPO-Underwriter, der den Abschluss vermittelt hat. Die IPO-Underwriter der anderen Unternehmen müssen die Finanzdaten des betreffenden Unternehmens überprüfen und entscheiden, ob der Abschluss des Geschäfts für jedes Unternehmen finanziell sinnvoll ist.
Nachdem sie ein Konsortium von Finanzunternehmen gegründet haben, arbeiten die IPO-Underwriter aller beteiligten Unternehmen zusammen, um Finanzberichte zu erstellen, die die vergangene Performance des betreffenden Unternehmens sowie die erwarteten zukünftigen Renditen aufzeigen. Die Wertpapieraufsichtsbehörden können die Transaktion entweder genehmigen oder ablehnen. Wenn sie jedoch genehmigt wird, legen die IPO-Underwriter das Datum des Börsengangs fest und teilen den Investmentbrokern, die den Börsengang tatsächlich durchführen, Einzelheiten der Transaktion mit. Underwriter erhalten normalerweise eine Provision anstelle von Gehältern und müssen Deals vermitteln, um bezahlt zu werden.