Co robi Underwriter IPO?
Pierwsza oferta publiczna (IPO) obejmuje po raz pierwszy prywatną spółkę sprzedającą akcje na otwartym rynku. Subemitent IPO pracuje dla firmy finansowej, która gwarantuje ofertę i pomaga w podejmowaniu decyzji związanych z IPO, takich jak moment jej przeprowadzenia i liczba akcji, które zostaną udostępnione. W pierwszej ofercie publicznej bierze udział pewna liczba subemitentów, z których każda ma szczególne obowiązki, a w głównych debiutach biorą udział zespoły subemitentów z kilku różnych firm inwestycyjnych.
Zanim spółka wejdzie na giełdę, musi najpierw zawrzeć umowę o gwarantowanie emisji z dużą firmą finansową. Prowadzone są negocjacje między kierownictwem firmy finansowej a właścicielami spółki, która wchodzi na giełdę. Co najmniej jeden subemitent IPO bierze udział w tych negocjacjach i pomaga dyrektorom finansowym wycenić transakcję w oparciu o złożoność oferty.
Wiodący subemitent IPO musi zdecydować, czy zaoferować spółce zdecydowane zobowiązanie do emisji akcji, czy umowę o dołożeniu wszelkich starań. Zobowiązania wiążą się z tym, że własna firma ubezpieczyciela kupuje określoną liczbę akcji, a następnie sprzedaje je publicznie. Najlepszym sposobem na IPO jest oferowanie przez subemitenta akcji bezpośrednio do publicznej wiadomości bez żadnych gwarancji co do wysokości kwoty emisji. Większość ofert publicznych wiąże się z silnym zaangażowaniem, ponieważ jeśli gwarant nie wyrazi zgody na zdecydowane zobowiązanie, wysyła potencjalnym inwestorom negatywny sygnał o sile spółki, która wchodzi na giełdę.
Ze względu na ryzyko związane z zakupem akcji po z góry ustalonej cenie podczas pierwszej oferty publicznej, większość firm finansowych stara się angażować inne firmy w proces subemisji, aby żadna firma finansowa nie musiała kupować wszystkich akcji. Firmy zainteresowane zawarciem umowy wysyłają gwarantów IPO na spotkanie z głównym gwarantem IPO, który pośredniczył w transakcji. Ubezpieczyciele IPO z innych firm muszą dokonać przeglądu finansów danego przedsiębiorstwa i ustalić, czy zawarcie transakcji ma sens finansowy dla każdej firmy.
Po utworzeniu syndykatu firm finansowych ubezpieczyciele IPO ze wszystkich zaangażowanych firm współpracują w celu przygotowania raportów finansowych, które pokazują przeszłe wyniki danej firmy, a także przewidywane przyszłe zyski. Organy regulujące papiery wartościowe mogą zatwierdzić lub odrzucić transakcję, ale jeśli zostanie ona zatwierdzona, subemitenci IPO ustalają datę IPO i przekazują szczegóły umowy brokerom inwestycyjnym, którzy faktycznie przeprowadzają IPO. Ubezpieczyciele zwykle otrzymują wynagrodzenie oparte na prowizjach, a nie wynagrodzenie, i muszą pośredniczyć w umowach, aby otrzymać wynagrodzenie.