Que fait un souscripteur IPO?
Un premier appel public à l'épargne (PAPE) implique une société auparavant privée qui vend pour la première fois des actions sur le marché libre. Le souscripteur du premier appel public à l'épargne travaille pour la société de financement qui souscrit l'offre et aide à prendre des décisions en rapport avec l'introduction en bourse, telles que le moment de la détention et le nombre d'actions qui seront rendues disponibles. Une introduction en bourse implique généralement un certain nombre de souscripteurs, chacun étant chargé de responsabilités particulières, tandis que les introductions en bourse majeures impliquent des équipes de souscripteurs de plusieurs sociétés d’investissement différentes.
Avant qu'une entreprise soit introduite en bourse, elle doit d'abord conclure un contrat de souscription avec un grand groupe financier. Des négociations ont lieu entre les dirigeants de la société de financement et les propriétaires de la société qui devient publique. Au moins un souscripteur IPO assiste à ces négociations et aide les responsables financiers à chiffrer l’opération en fonction de la complexité de l’offre.
L’assureur principal de l’introduction en bourse doit décider d’offrir à la société un engagement ferme en faveur de l’émission d’actions ou un accord de meilleur effort. Les engagements fermes impliquent que la propre entreprise du souscripteur achète un certain nombre d’actions et les vende ensuite au public. Un premier effort IPO consiste pour le souscripteur à vendre les actions directement au public, sans aucune garantie quant au montant de l’émission d’actions. La plupart des introductions en bourse impliquent un engagement ferme, car si le souscripteur n'accepte pas un engagement ferme, cela envoie un signal négatif aux investisseurs potentiels quant à la solidité de la société qui est rendue publique.
En raison des risques liés à l’achat d’actions à un prix prédéterminé lors d’une introduction en bourse ferme, la plupart des sociétés de financement essaient d’impliquer d’autres sociétés dans le processus de souscription afin qu’aucune entreprise de financement n’ait à acheter toutes les actions. Les entreprises qui souhaitent participer à la transaction envoient les souscripteurs des IPO rencontrer le souscripteur en chef des IPO qui a négocié la transaction. Les souscripteurs du premier appel public à l’épargne des autres sociétés doivent examiner les données financières de la société en question et déterminer si la conclusion de l’opération a un sens financier pour chaque société.
Après avoir formé un syndicat de sociétés de financement, les souscripteurs des PAPE de toutes les sociétés concernées travaillent ensemble à la préparation de rapports financiers qui présentent les performances passées de la société en question ainsi que ses rendements futurs prévus. Les organismes de réglementation des valeurs mobilières peuvent approuver ou refuser l’opération, mais s’ils l’approuvent, les preneurs fermes du PAPE fixent la date du PAPE et fournissent les détails de l’opération aux courtiers en investissement qui procèdent effectivement au PAPE. Les souscripteurs reçoivent normalement une rémunération basée sur les commissions plutôt que les salaires et doivent négocier des contrats pour être payés.