Vad gör en IPO-underwriter?
Ett initialt offentligt erbjudande (IPO) innebär ett tidigare privatägda företag som säljer aktier på den öppna marknaden för första gången. IPO-försäkringsgivaren arbetar för finansföretaget som garanterar erbjudandet och hjälper till att fatta beslut relaterade till börsintroduktionen, till exempel när man ska ha det och hur många aktier som kommer att göras tillgängliga. En börsnotering omfattar vanligtvis ett antal försäkringsgivare, som var och en har ett särskilt ansvar, och stora börsintroduktioner involverar team av försäkringsgivare från flera olika värdepappersföretag.
Innan ett företag som offentliggörs måste det först ingå ett försäkringsavtal med ett större finansföretag. Förhandlingar hålls mellan chefer för finansföretaget och ägarna till det företag som offentliggörs. Minst en IPO-garanti deltar i dessa förhandlingar och hjälper finanscheferna att prissätta affären baserat på erbjudandets komplexitet.
Den ledande IPO-försäkringsgivaren måste besluta om att erbjuda företaget ett fast åtagande för emissionen eller ett avtal om bästa ansträngning. Firmaförpliktelser innebär att försäkringsgivarens eget företag köper ett visst antal aktier och sedan säljer dessa aktier till allmänheten. En börsintroduktion med bästa ansträngning innebär att försäkringsgivaren säljer aktierna direkt till allmänheten utan att garantera hur mycket pengar aktieemissionen kommer att ge. De flesta börsnoteringar innebär ett fast åtagande eftersom om försäkringsgivaren inte går med på ett fast åtagande, skickar det en negativ signal till potentiella investerare om styrkan hos det företag som kommer att offentliggöras.
På grund av riskerna med att köpa aktier till ett förutbestämt pris under en fast IPO-åtagande, försöker de flesta finansföretag att involvera andra företag i försäkringsprocessen så att ingen finansföretag behöver köpa alla aktierna. Företag som är intresserade av att ingå avtalet skickar IPO-underleverantörer för att träffa den huvudsakliga IPO-underwriter som mäklade affären. IPO-försäkringsgivarna från de andra företagen måste se över ekonomin i det aktuella företaget och göra en avgörande om det är ekonomiskt vettigt för varje företag att ingå i affären.
Efter att ha bildat ett syndikat av finansföretag arbetar IPO-underleverantörer från alla berörda företag tillsammans för att utarbeta finansiella rapporter som visar företagets tidigare resultat och dess förväntade framtida avkastning. Värdepappersreglerare kan antingen godkänna eller avvisa affären, men om den är godkänd, sätter IPO-garantierna IPO-datumet och ger detaljer om affären till investeringsmäklare som faktiskt genomför IPO. Försäkringsgivare får normalt kommissionsbaserad lön snarare än lön, och måste mäklar erbjudanden för att få betalt.