Was sind die Pink Sheets?
Im Gegensatz zur öffentlichen Wahrnehmung sind die Pink Sheets keine Börse. Die Pink Sheets sind ein Angebotsservice, der den Handel mit meist nicht regulierten, preiswerten Aktien, so genannten Penny Stocks, unterstützen soll. Der Name leitet sich aus seiner Zeit als National Quotation Board (NQB) ab, als die Aktienkurse auf rosa Zeitungspapierbögen veröffentlicht wurden.
Der NQB wurde 1913 gegründet. Zu seiner Zeit war der NQB ein echter Marktpionier. Mit den damals modernsten Kommunikationstechnologien wurden Börsenkurse aus über vier Dutzend Städten in den USA gesammelt und verbreitet. 1963 erwarb das Commerce Clearing House den NQB. Der Schwerpunkt auf Technologie und schnellem Informationsaustausch wurde aufgegeben, und der NQB war in Kürze auf die Veröffentlichung von Monatszeitschriften reduziert worden. Dies führte direkt zur Gründung der National Association of Securities Dealers (NASD) und der Nasdaq Stock Market, da NQB den Bedarf an Echtzeitnotierungen von leicht gehandelten Aktien nicht mehr erfüllte.
1997 reorganisierte sich der NQB unter neuer Leitung und änderte in Anspielung auf sein Erbe bald seinen Namen in Pink Sheets, LLC. Kurz darauf wurde ein elektronischer Angebotsservice eingerichtet.
Es ist ironisch, dass die Pink Sheets, die weithin als Quelle von scheinbar endlosem Aktienbetrug angesehen werden, einst Vorreiter bei der Marktregulierung waren. Als die SEC 1933 gegründet wurde, hatte sie niedrigere Standards, als sie bereits vom NQB vorgeschrieben wurden.
Heute ist die Situation erheblich anders. Pink Sheets, LLC ist sehr vorsichtig, sich selbst als Notierungsservice und nicht als tatsächliche Börse zu bezeichnen. Sie qualifizieren keine Broker und stellen keinerlei regulatorische Anforderungen an Unternehmen, deren Aktien sie kotieren. Alles, was für eine Aktie - praktisch jede Aktie - erforderlich ist, um ihre Angebote in die Pink Sheets aufzunehmen, sind Kontaktinformationen für das Unternehmen und ein Makler, der bereit ist, einen Markt in der Aktie zu bilden. Es ist ein kanonisches Beispiel für einen Markt für Vorbehaltsklauseln.