Was ist Schuldenüberhang?
Schuldenüberhang ist ein Begriff, der ursprünglich eine finanzielle Situation beschreibt, in der ein Unternehmen so hoch verschuldet ist, dass es keine neuen Projekte aufnehmen kann, da etwaige Einnahmen aus diesen Projekten umgehend von den Gläubigern vereinnahmt werden. Das Unternehmen hat keinen Anreiz, Investitionen voranzutreiben, da sie keine Gewinne generieren, aber es kann auch seine Schulden nicht zurückzahlen, weil es nicht genug Geld dafür verdient. Ökonomen haben dieses Modell auch auf nationale Regierungen und ihre Volkswirtschaften angewendet und gezeigt, wie ein Schuldenüberhang zu einem signifikanten Hindernis für die wirtschaftliche Entwicklung werden kann. Einzelpersonen können auch eine Form von Schuldenüberhang erleben.
Der einzig realistische Weg, dem Schuldenüberhang zu entgehen, ist die Insolvenz. Indem erklärt wird, dass es nicht möglich ist, ausstehende Schulden zu begleichen, und eine Umstrukturierungsfähigkeit angefordert wird, kann die Schuldenverantwortung verringert werden, was eine Rückzahlung ermöglicht. Eine Insolvenzerklärung ist jedoch mit erheblichen Kosten verbunden, einschließlich einer künftigen Bonitätsminderung, und möglicherweise nicht in allen Fällen möglich. So können beispielsweise nationale Regierungen Schulden in der Regel nicht durch Insolvenzanträge umgehen.
Ein Schuldenüberhang kann aus verschiedenen Gründen auftreten. Es gibt zahlreiche legitime Gründe, neue Schulden aufzunehmen, angefangen von Investitionen in Projekte mit Zukunftspotenzial bis hin zur Finanzierung aktueller Initiativen. Wenn sich Schulden ansammeln, kann es schwierig sein, Konditionen für zusätzliche Schulden zu finden, und schließlich kann der Schuldenstand die erzielten Gewinne überwiegen. Dies macht es unmöglich, die Schulden jemals zurückzuzahlen, und schafft die Situation des Schuldenüberhangs.
Wenn sich Unternehmen in einem Zustand des Schuldenüberhangs befinden, können sie nicht in neue Initiativen investieren, können keine weiteren Schulden aufnehmen, um die bestehenden Schulden zu tilgen, und können sich in einer sehr unangenehmen Lage befinden. Es ist manchmal möglich, die Konditionen mit den Gläubigern neu zu verhandeln, um die Verschuldung auf ein handlicheres Niveau zu bringen. Die andere Möglichkeit besteht darin, alle Vermögenswerte zu liquidieren, zu schließen und zu veräußern, um die Schulden zurückzuzahlen, oder Insolvenz zu erklären und zu versuchen, die Schulden zu stornieren oder zu verkleinern.
Für nationale Regierungen mit einer hohen Nettoverschuldung ist der Schuldenüberhang ein ernstes Problem. Viele Entwicklungsländer sind in der Lage, erhebliche Kredite zurückzuzahlen, während sie versuchen, ihre Volkswirtschaften aufzubauen. Investoren fühlen sich vom Wirtschaftsklima nicht angezogen, weil sie befürchten, dass Gewinne stark besteuert werden, um die Staatsverschuldung zu decken, und diese Nationen können keine Schulden mehr aufnehmen, um ihre Volkswirtschaften anzukurbeln. Einige Ökonomen haben den Schuldenerlass gefördert und Programme bewilligt, um die Entwicklungsländer aus dem Schuldenüberhang herauszuholen.