Hva er gjeldsoverheng?

Gjeldsoverheng er et begrep opprinnelig myntet for å beskrive en økonomisk situasjon der et selskap er så dypt i gjeld at det ikke kan gå i gang med nye prosjekter fordi noen inntekter fra disse prosjektene raskt vil bli tatt av kreditorer. Selskapet har ikke noe insentiv til å komme videre med investeringer fordi de ikke vil gi noe overskudd, men det kan heller ikke betale tilbake gjelden fordi det ikke tjener nok penger til å gjøre det. Økonomer har også brukt denne modellen på nasjonale myndigheter og deres økonomier, og viser hvordan gjeldsoverheng kan bli en betydelig barriere for økonomisk utvikling. Enkeltpersoner kan også oppleve en form for gjeldsoverheng.

Den eneste realistiske måten å unnslippe gjeldsoverheng er ved å erklære konkurs. Ved å erklære at det ikke er mulig å betale utestående gjeld og be om en evne til å omorganisere, kan gjeldsansvaret reduseres, slik at tilbakebetaling kan skje. Å erklære konkurs har imidlertid betydelige kostnader, inkludert redusert kredittvurdering i fremtiden, og det er ikke sikkert det er i alle tilfeller. Nasjonale myndigheter kan for eksempel vanligvis ikke unngå gjeld ved å inngi konkurs.

Gjeldsoverheng kan oppstå av forskjellige årsaker. Det er mange legitime grunner til å ta på seg ny gjeld, alt fra å investere i prosjekter med fremtidig potensial til å finansiere nåværende tiltak. Når gjeld begynner å samle seg, kan det være vanskelig å få gode betingelser for tilleggsgjeld, og etter hvert kan gjeldsbalansen oppveie overskuddet som gjøres. Dette gjør det umulig å noensinne betale tilbake gjelden, og setter opp situasjonen for gjeldsoverheng.

Når selskaper er i en tilstand av gjeldsoverheng, er de maktesløse til å investere i nye initiativer, kan ikke ta på seg mer gjeld for å betale ned den eksisterende gjelden, og kan finne seg i en veldig ubehagelig stilling. Noen ganger er det mulig å reforhandle vilkår med kreditorer for å bringe gjeld til et mer håndterbart nivå. Det andre alternativet er å avvikle, avslutte og selge av alle eiendeler for å tilbakebetale gjelden, eller å erklære konkurs og forsøke å kansellere eller krympe gjelden.

For nasjonale myndigheter med stor nettogjeld er gjeldsoverheng et alvorlig problem. Mange utviklingsland er i posisjon til å betale tilbake betydelige lån mens de prøver å bygge økonomiene sine. Investorer blir ikke tiltrukket av det økonomiske klimaet av frykt for at overskuddet vil bli tungt beskattet for å dekke den nasjonale gjelden, og disse nasjonene kan ikke ta på seg mer gjeld for å starte deres økonomier. Noen økonomer har fremmet gjeldsforlatelse og bevilgningsprogrammer for å få utviklingsøkonomier ut av gjeldsoverheng.