債務オーバーハングとは何ですか？

債務のオーバーハングは、元々、企業が負債を抱えているために新しいプロジェクトに着手できず、それらのプロジェクトからの収益はすみやかに債権者に奪われるという財務状況を表すために作られた用語です。 同社は利益を生まないため、投資を進めるインセンティブはありませんが、十分なお金を稼いでいないため、負債を返済することもできません。 エコノミストはこのモデルを各国政府とその経済にも適用しており、債務の突出が経済発展の大きな障壁になりうることを示しています。 また、個人は借金のオーバーハングを経験する可能性があります。

債務のオーバーハングを回避する唯一の現実的な方法は、破産を宣言することです。 未払いの債務を支払うことはできないと宣言し、再編成する能力を要求することにより、債務の責任を軽減し、返済を可能にすることができます。 ただし、破産を宣言することは、将来の信用格付けの低下を含め、かなりの費用がかかり、すべての場合に可能とは限りません。 たとえば、各国政府は、通常、破産申請をして債務を回避することはできません。

債務のオーバーハングはさまざまな理由で発生します。 将来の可能性のあるプロジェクトへの投資から現在のイニシアチブへの資金提供に至るまで、新たな債務を引き受ける正当な理由は数多くあります。 借金が蓄積し始めると、追加の借金について良好な条件を得ることが難しくなる可能性があり、最終的に借金のバランスは、得られる利益を上回る可能性があります。 これにより、債務の返済が不可能になり、債務のオーバーハングの状況が生じます。

企業が債務オーバーハングの状態にあるとき、新しいイニシアチブに投資することは無力であり、既存の債務を完済するためにそれ以上債務を引き受けることができず、非常に不快な立場に置かれます。 債務をより管理しやすいレベルにするために、債権者と条件を再交渉することもあります。 もう1つの選択肢は、負債を返済するためにすべての資産を清算、閉鎖、売却するか、破産を宣言し、債務をキャンセルまたは縮小することです。

純負債が大きい中央政府にとって、債務の突出は深刻な問題です。 多くの発展途上国は、経済を構築しようとしている間に相当なローンを返済する立場にあります。 投資家は、国債をカバーするために利益が重く課税されることを恐れ、経済情勢に惹かれておらず、これらの国は経済を開始するためにより多くの債務を引き受けることができません。 一部のエコノミストは、債務の許容範囲を拡大し、開発途上国を債務のオーバーハングから抜け出すためのプログラムを助成しています。