Wat is schuldenoverhang?
Schuldoverhang is een term die oorspronkelijk is bedacht om een financiële situatie te beschrijven waarin een bedrijf zo diep in de schulden zit dat het geen nieuwe projecten kan beginnen omdat eventuele inkomsten uit die projecten onmiddellijk door crediteuren worden genomen. Het bedrijf heeft geen stimulans om verder te gaan met investeringen omdat ze geen winst zullen genereren, maar het kan ook zijn schuld niet terugbetalen omdat het niet genoeg geld verdient om dit te doen. Economen hebben dit model ook toegepast op nationale regeringen en hun economieën en laten zien hoe schuldenoverhang een belangrijke barrière voor economische ontwikkeling kan worden. Individuen kunnen ook een vorm van overhangende schulden ervaren.
De enige realistische manier om aan overhangende schulden te ontsnappen, is door faillissement aan te gaan. Door te verklaren dat het niet mogelijk is om uitstaande schulden te betalen en om een reorganisatie te verzoeken, kunnen schuldenverantwoordelijkheden worden verminderd, waardoor terugbetaling mogelijk is. Het faillissement verklaren kost echter aanzienlijke kosten, waaronder een lagere kredietwaardigheid in de toekomst, en is mogelijk niet in alle gevallen mogelijk. Nationale regeringen kunnen bijvoorbeeld meestal niet aan schulden ontkomen door faillissement aan te vragen.
Schuldenoverschrijding kan om verschillende redenen optreden. Er zijn tal van legitieme redenen om nieuwe schulden aan te gaan, variërend van investeringen in projecten met toekomstpotentieel tot financiering van huidige initiatieven. Naarmate de schuld begint te accumuleren, kan het moeilijk zijn om goede voorwaarden te krijgen voor extra schulden, en uiteindelijk kan het saldo van de schuld opwegen tegen de winst die wordt gemaakt. Dit maakt het onmogelijk om de schuld ooit terug te betalen en zorgt voor een situatie van overhangende schulden.
Wanneer bedrijven in een staat van overhangende schulden verkeren, kunnen ze niet in nieuwe initiatieven investeren, kunnen ze niet meer schulden aangaan om de bestaande schulden af te lossen en kunnen ze zich in een zeer ongemakkelijke positie bevinden. Het is soms mogelijk om opnieuw met crediteuren te onderhandelen om schulden op een beter beheersbaar niveau te brengen. De andere optie is om alle activa te liquideren, te sluiten en te verkopen om de schuld terug te betalen, of om faillissement aan te gaan en te proberen de schuld te annuleren of te verkleinen.
Voor nationale overheden met een grote nettoschuld is overhangende schulden een serieus probleem. Veel ontwikkelingslanden zijn in staat om aanzienlijke leningen terug te betalen terwijl ze proberen hun economie op te bouwen. Beleggers worden niet aangetrokken door het economische klimaat uit angst dat winsten zwaar worden belast om de staatsschuld te dekken, en deze landen kunnen niet meer schulden aangaan om hun economie op gang te brengen. Sommige economen hebben schuld kwijtschelding gepromoot en geven programma's om ontwikkelingslanden uit de schuldenoverhang te halen.