Wat is schulden overhang?
Schuldoverhang is een termijn die oorspronkelijk bedacht is om een financiële situatie te beschrijven waarin een bedrijf zo diep in de schulden is dat het niet aan nieuwe projecten kan beginnen, omdat eventuele inkomsten van die projecten onmiddellijk door schuldeisers zullen worden genomen. Het bedrijf heeft geen stimulans om verder te gaan met investeringen omdat ze geen winst zullen genereren, maar het kan ook niet zijn schuld terugbetalen omdat het niet genoeg geld verdient om dit te doen. Economen hebben dit model ook toegepast op nationale regeringen en hun economieën, waaruit blijkt hoe schulden overhang een belangrijke barrière voor economische ontwikkeling kunnen worden. Individuen kunnen ook een vorm van schulden overhang ervaren.
De enige realistische manier om te ontsnappen aan schulden overhang is door faillissement te verklaren. Door te verklaren dat het niet mogelijk is om uitstaande schulden te betalen en om een vermogen om te reorganiseren te vragen, kunnen schuldenverantwoordelijkheden worden verminderd, waardoor de terugbetaling kan plaatsvinden. Het verklaren van faillissement heeft echter aanzienlijke kosten, waaronder een verlaagde kredietwaardigheid in de toekomst, en mag geenhet is in alle gevallen mogelijk. Nationale regeringen kunnen bijvoorbeeld meestal geen schulden ontwijken door faillissement in te dienen.
Overhang over schulden kan om verschillende redenen optreden. Er zijn tal van legitieme redenen om nieuwe schulden aan te nemen, variërend van beleggen in projecten met een toekomstig potentieel tot de financiering van huidige initiatieven. Naarmate de schuld begint te accumuleren, kan het moeilijk zijn om goede voorwaarden te krijgen voor extra schulden, en uiteindelijk kan het schuldendeling opwegen tegen de winst die worden gemaakt. Dit maakt het onmogelijk om de schuld ooit terug te betalen en zet de situatie van schulden overhang op.
Wanneer bedrijven in een staat van schulden zijn, zijn ze machteloos om te investeren in nieuwe initiatieven, kunnen ze niet meer schulden aannemen om de bestaande schuld af te lossen en kunnen ze zich in een zeer ongemakkelijke positie bevinden. Het is soms mogelijk om opnieuw te onderhandelen over voorwaarden met schuldeisers om schulden op een beter beheersbaar niveau te brengen. De andere optieis om alle activa te liquideren, afsluiten en verkopen om de schuld terug te betalen, of om faillissement te verklaren en te proberen de schuld te annuleren of te verkleinen.
Voor nationale regeringen met een grote netto schuld is schulden overhang een ernstig probleem. Veel ontwikkelingslanden bevinden zich in de positie om substantiële leningen terug te betalen en proberen hun economieën op te bouwen. Beleggers worden niet aangetrokken door het economische klimaat uit angst dat winst zwaar zal worden belast om de nationale schuld te dekken, en deze landen kunnen niet meer schulden aannemen om hun economieën te starten. Sommige economen hebben schuldenvergeving en subsidieprogramma's gepromoot om zich ontwikkelende economieën uit te brengen van onder de schulden overhang.