¿Qué factores afectan el valor presente de una perpetuidad?
Una perpetuidad es un activo financiero que continuará pagando a una tasa acordada para siempre. Es más un modelo económico que una realidad. El valor presente de una perpetuidad puede calcularse mediante una fórmula simple que involucra el pago que se realizará cada año y una tasa de descuento. La elección de una tasa de descuento es algo subjetiva, lo que significa que calcular el valor presente de una perpetuidad no es un proceso objetivo.
Una perpetuidad es un tipo de anualidad, un instrumento financiero por el cual una parte paga una suma plana y la otra parte devuelve una cantidad fija cada año hasta que la primera parte muere. Al valorar la anualidad, la mayoría de los analistas en realidad tendrán en cuenta la edad, el género y la salud de la persona para determinar la vida útil esperada y luego asumirán que este es cuánto durará el pago. Ver la anualidad como una perpetuidad es más un concepto matemático que funciona sobre la base de que los pagos durarán de hecho un período infinito. Esta no es necesariamente una visión realista, sino desdeUna perspectiva matemática refleja la incertidumbre. Hay algunas perpetuidades genuinas, como los bonos de guerra británicos, que no se pueden canjear por su valor nominal pero que se pueden negociar, y por lo tanto, teóricamente continuará pagando una cantidad anual al titular actual para siempre.
Los analistas financieros a menudo intentarán resolver el valor presente de un activo que paga una cantidad fija. Por ejemplo, el analista puede intentar poner un valor en un bono que pagará una cierta cantidad por cada uno de los próximos 10 años. Esta valoración puede tener en cuenta el hecho de que la persona debe esperar el dinero, el riesgo de que los pagos no se realicen según lo prometido, y el rendimiento que la persona podría haber hecho al poner el dinero en una inversión libre de riesgo o extremadamente de bajo riesgo. Los inversores y analistas pueden comparar esta valoración con el precio de mercado del activo para ver si es una inversión que vale la pena, en papel en Leste.
A primera vista, puede parecer imposible calcular el valor presente de una perpetuidad porque uno de los factores involucrados, el número de años de pago, es el infinito. Llevar a cabo un cálculo que involucra el infinito normalmente no produce un resultado utilizable. Sin embargo, en la práctica, la tasa a la que aumenta el valor presente para cada año adicional de pago disminuye cada año y eventualmente se vuelve tan baja como para no tener valor de manera efectiva.
El cálculo del valor presente de una perpetuidad es, por lo tanto, una fórmula simple: el monto a pagar cada año, dividido por una tasa de descuento. La tasa de descuento es una cifra porcentual que se elige subjetivamente. En el contexto de una anualidad, normalmente tendrá en cuenta las tasas de interés prevalecientes para otras inversiones, junto con un ajuste para tener en cuenta el riesgo de que los pagos no se hagan como se promete, por ejemplo, si un proveedor de anualidades entra en liquidación. Por ejemplo, si las tasas de interés son bajasY el proveedor de anualidades es un gobierno nacional, la tasa de descuento será más baja, lo que significa que el valor presente de la perpetuidad es mayor. Esto se debe a que no solo es muy probable que los pagos continúen según lo prometido, sino que los pagos parecen más gratificantes en comparación con otras inversiones.