Vilka faktorer påverkar nuvärdet av en evighet?
En evighet är en finansiell tillgång som kommer att fortsätta betala till en överenskommen takt för alltid. Det är mer en ekonomisk modell än en verklighet. Nuvärdet av en evighet kan beräknas med en enkel formel som innefattar betalningen som ska göras varje år och en diskonteringsränta. Valet av diskonteringsränta är något subjektivt, vilket innebär att beräkningen av en evighetens nuvärde inte är en objektiv process.
En evighet är en typ av livränta, ett finansiellt instrument genom vilket en part betalar ett schablonbelopp och den andra parten returnerar ett fast belopp varje år tills den första parten dör. Vid värderingen av livränta kommer de flesta analytiker faktiskt att ta hänsyn till personens ålder, kön och hälsa för att beräkna den förväntade livslängden och sedan antar att det är så länge betalningen kommer att pågå. Att se livränta som en evighet är mer ett matematiskt koncept som fungerar utifrån att betalningarna faktiskt kommer att pågå under en oändlig period. Detta är inte nödvändigtvis en realistisk syn, men från ett matematiskt perspektiv återspeglar det osäkerheten. Det finns några äkta evigheter som brittiska krigsobligationer som inte kan lösas in för sitt nominella värde men kan handlas, och därmed teoretiskt fortsätter att betala ut ett årligt belopp till den nuvarande innehavaren för alltid.
Finansanalytiker kommer ofta att försöka beräkna nuvärdet på en tillgång som betalar ett fast belopp. Till exempel kan analytikern försöka sätta ett värde på en obligation som kommer att betala ett visst belopp för vart och ett av de kommande tio åren. Denna värdering kan ta hänsyn till det faktum att personen måste vänta på pengarna, risken att betalningarna inte kommer att göras som utlovat och den avkastning personen kunde ha gjort genom att istället lägga pengarna i en riskfri eller extremt låg risk investering. Investerare och analytiker kan jämföra denna värdering med tillgångens marknadspris för att se om det är en värdefull investering, åtminstone på papper.
Vid första anblicken kan det tyckas omöjligt att beräkna det nuvarande värdet på en evighet eftersom en av de faktorer som är inblandade - antalet betalningsår - är oändlighet. Att göra en beräkning som involverar oändlighet ger normalt inte ett användbart resultat. I praktiken saktar dock hastigheten med vilken nuvärdet ökar för varje ytterligare betalningsår varje år och så småningom blir så låg att den verkligen är värdelös.
Beräkningen av nuvärdet på en evighet är alltså en enkel formel: det belopp som ska betalas varje år, dividerat med en diskonteringsränta. Diskonteringsräntan är ett procenttal som väljs subjektivt. I samband med en livränta kommer det normalt att ta hänsyn till rådande räntesatser för andra investeringar, tillsammans med en justering för att ta hänsyn till risken att betalningarna inte kommer att göras som utlovat, till exempel om en livränteleverantör går till likvidation . Till exempel, om räntorna är låga och livräntaleverantören är en nationell regering, kommer diskonteringsräntan att vara lägre, vilket innebär att nuvärdet för evigheten är högre. Det beror på att det inte bara är mycket troligt att betalningarna kommer att fortsätta som utlovat, utan betalningarna verkar mer givande jämfört med andra investeringar.