永続性の現在価値に影響する要因は何ですか？

永続性とは、合意されたレートで永久に支払いを続ける金融資産です。 それは現実というよりは経済モデルです。 永続性の現在価値は、毎年行われる支払いと割引率を含む簡単な公式によって計算できます。 割引率の選択はやや主観的です。つまり、永続性の現在価値を計算することは客観的なプロセスではありません。

永続性とは年金の一種で、一方の当事者が定額を支払い、他方の当事者が最初の当事者が死亡するまで毎年一定額を返済する金融商品です。 年金を評価する場合、ほとんどのアナリストは実際にその人の年齢、性別、健康を考慮して予想される寿命を計算し、これが支払いが続く期間であると想定します。 年金を永続性とみなすことは、支払いが実際に無限の期間続くことに基づいて機能する、より数学的な概念です。 これは必ずしも現実的な見方ではありませんが、数学的な観点からは不確実性を反映しています。 英国の戦争債のように、額面価格と引き換えることはできないが、取引できる本物の永続性が存在するため、理論的には現在の所有者に永久に年間金額を支払い続けます。

金融アナリストはしばしば、固定額を支払う資産の現在価値を計算しようとします。 たとえば、アナリストは、今後10年ごとに一定の金額を支払う債券に値を付けようとする場合があります。 この評価では、人がお金を待たなければならないという事実、支払いが約束どおりに行われないリスク、代わりにお金をリスクフリーまたは極端に入れることによって人が行うことができたリターンを考慮することができます低リスク投資。 投資家とアナリストは、この評価を資産の市場価格と比較して、少なくとも紙上で価値のある投資であるかどうかを確認できます。

関係する要因の1つである支払年数は無限であるため、一見、永続性の現在価値を計算することは不可能に思えるかもしれません。 無限大を含む計算を実行しても、通常、使用可能な結果は生成されません。 しかし実際には、支払いの追加年ごとに現在価値が増加する率は毎年低下し、最終的には実質的に価値がないほど低くなります。

したがって、永続性の現在価値の計算は単純な公式です。毎年支払う金額を割引率で割ったものです。 割引率は、主観的に選択される割合の数値です。 年金のコンテキストでは、通常、年金提供者が清算に入った場合など、支払いが約束どおりに行われないリスクを考慮するための調整とともに、他の投資の実勢金利を考慮します。 。 たとえば、金利が低く、年金提供者が国の政府である場合、割引率は低くなります。つまり、永続性の現在価値が高くなります。 これは、支払いが約束どおりに継続する可能性が非常に高いだけでなく、支払いが他の投資と比較してよりやりがいがあるように見えるためです。