Jakie czynniki wpływają na bieżącą wartość wieczności?
Wieczność to składnik aktywów finansowych, który na zawsze będzie płacił według ustalonej stopy. To bardziej model ekonomiczny niż rzeczywistość. Wartość bieżącą renty wieczystej można obliczyć za pomocą prostej formuły obejmującej płatność dokonywaną każdego roku i stopę dyskontową. Wybór stopy dyskontowej jest w pewnym stopniu subiektywny, co oznacza, że obliczenie bieżącej wartości renty wieczystej nie jest procesem obiektywnym.
Wieczność jest rodzajem renty, instrumentem finansowym, za pomocą którego jedna strona płaci zryczałtowaną kwotę, a druga strona zwraca stałą kwotę co roku, aż do śmierci pierwszej strony. Przy wycenie renty większość analityków w rzeczywistości weźmie pod uwagę wiek, płeć i zdrowie danej osoby, aby obliczyć oczekiwaną długość życia, a następnie założyć, że tyle potrwa wypłata. Uznanie renty za wieczność jest bardziej matematyczną koncepcją, która działa w oparciu o to, że płatności faktycznie będą trwać przez nieskończony okres. To niekoniecznie jest realistyczny pogląd, ale z matematycznego punktu widzenia odzwierciedla niepewność. Istnieją pewne autentyczne wieczystości, takie jak brytyjskie obligacje wojenne, których nie można wykupić za ich wartość nominalną, ale można nimi handlować, a zatem teoretycznie będą nadal wypłacać roczną kwotę bieżącemu posiadaczowi na zawsze.
Analitycy finansowi często podejmą próbę ustalenia wartości bieżącej składnika aktywów, który płaci stałą kwotę. Na przykład analityk może próbować obliczyć wartość obligacji, która zapłaci określoną kwotę za każde następne 10 lat. Ta wycena może uwzględniać fakt, że dana osoba musi czekać na pieniądze, ryzyko, że płatności nie zostaną zrealizowane zgodnie z obietnicą, oraz zwrot, jaki dana osoba mogłaby dokonać, stawiając pieniądze w pozycji wolnej od ryzyka lub wyjątkowo inwestycja niskiego ryzyka. Inwestorzy i analitycy mogą porównać tę wycenę z ceną rynkową aktywów, aby sprawdzić, czy jest to opłacalna inwestycja, przynajmniej na papierze.
Na pierwszy rzut oka może się wydawać niemożliwe obliczenie bieżącej wartości wieczności, ponieważ jednym z czynników - liczbą lat płatności - jest nieskończoność. Przeprowadzenie obliczeń obejmujących nieskończoność zwykle nie daje użytecznego wyniku. W praktyce jednak tempo wzrostu wartości bieżącej w każdym kolejnym roku płatności maleje z każdym rokiem i ostatecznie staje się tak niskie, że faktycznie staje się bezwartościowe.
Obliczenie bieżącej wartości renty wieczystej jest zatem prostym wzorem: kwota do zapłaty każdego roku podzielona przez stopę dyskontową. Stopa dyskontowa jest wartością procentową, która jest wybierana subiektywnie. W kontekście renty zwykle bierze się pod uwagę obowiązujące stopy procentowe dla innych inwestycji, wraz z korektą uwzględniającą ryzyko, że płatności nie zostaną zrealizowane zgodnie z obietnicą, na przykład w przypadku likwidacji dostawcy renty . Na przykład, jeśli stopy procentowe są niskie, a źródłem renty jest rząd krajowy, stopa dyskontowa będzie niższa, co oznacza, że aktualna wartość renty wieczystej jest wyższa. Wynika to nie tylko z faktu, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że płatności będą kontynuowane zgodnie z obietnicą, ale będą one bardziej opłacalne w porównaniu z innymi inwestycjami.