Quels facteurs affectent la valeur actuelle d'une perpétuité?
Une perpétuité est un actif financier qui continuera de payer à un taux convenu pour toujours. C'est plus un modèle économique qu'une réalité. La valeur actuelle d'une perpétuité peut être calculée par une formule simple impliquant le paiement à effectuer chaque année et un taux d'actualisation. Le choix d'un taux d'actualisation est quelque peu subjectif, ce qui signifie que le calcul de la valeur actuelle d'une perpétuité n'est pas un processus objectif.
Une perpétuité est un type de rente, un instrument financier par lequel une partie paie une somme forfaitaire et l'autre partie renvoie un montant fixe chaque année jusqu'à ce que la première partie décède. Lors de la valorisation de la rente, la plupart des analystes tiendront en réalité l'âge, le sexe et la santé de la personne pour déterminer la durée de vie attendue, puis supposer que c'est la durée du paiement. Voir la rente comme une perpétuité est plus un concept mathématique qui fonctionne sur la base que les paiements dureront en fait une période infinie. Ce n'est pas nécessairement une vision réaliste, mais à partir deUne perspective mathématique, il reflète l'incertitude. Il existe de véritables perpétuités telles que les obligations de guerre britanniques qui ne peuvent pas être échangées pour leur valeur nominale mais peuvent être échangées, et continuera donc théoriquement à payer un montant annuel au titulaire actuel pour toujours.
Les analystes financiers tenteront souvent de déterminer la valeur actuelle d'un actif qui paie un montant fixe. Par exemple, l'analyste peut tenter de mettre une valeur sur une obligation qui paiera un certain montant pour chacune des 10 prochaines années. Cette évaluation peut tenir compte du fait que la personne doit attendre l'argent, le risque que les paiements ne soient pas effectués comme promis et le retour que la personne aurait pu faire en mettant à la place l'argent dans un investissement sans risque ou extrêmement à risque. Les investisseurs et les analystes peuvent comparer cette évaluation au prix du marché de l'actif pour voir s'il s'agit d'un investissement valable, sur papier à LEst.
À première vue, il peut sembler impossible de calculer la valeur actuelle d'une perpétuité car l'un des facteurs impliqués - le nombre d'années de paiement - est l'infini. La réalisation d'un calcul impliquant l'infini ne produit normalement pas de résultat utilisable. Dans la pratique cependant, le taux auquel la valeur actuelle augmente pour chaque année supplémentaire de paiement ralentit chaque année et devient finalement si faible qu'elle est efficacement sans valeur.
Le calcul de la valeur actuelle d'une perpétuité est donc une formule simple: le montant à payer chaque année, divisé par un taux d'actualisation. Le taux d'actualisation est un pourcentage qui est choisi subjectivement. Dans le contexte d'une rente, il tiendra normalement en compte des taux d'intérêt en vigueur pour d'autres investissements, ainsi qu'un ajustement pour prendre en compte le risque que les paiements ne soient pas effectués comme promis, par exemple si un fournisseur de rente entre en liquidation. Par exemple, si les taux d'intérêt sont faiblesEt le fournisseur de rente est un gouvernement national, le taux d'actualisation sera plus bas, ce qui signifie que la valeur actuelle de la perpétuité est plus élevée. En effet, non seulement il est très probable que les paiements se poursuivront comme promis, mais les paiements semblent plus gratifiants par rapport aux autres investissements.