Hvilke faktorer påvirker nåverdien av en evighet?
En evigvarighet er en finansiell eiendel som vil fortsette å betale til en avtalt pris for alltid. Det er mer en økonomisk modell enn en realitet. Nåverdien av en evigvarighet kan beregnes ved en enkel formel som involverer betalingen som skal gjøres hvert år og en diskonteringsrente. Valget av en diskonteringsrente er noe subjektivt, noe som betyr at beregning av nåverdien av en evighet ikke er en objektiv prosess.
En evigvarighet er en type livrente, et finansielt instrument som den ene parten betaler en flat sum og den andre parten returnerer et fast beløp hvert år til den første parten dør. Ved verdsettelse av livrenten vil de fleste analytikere i realiteten ta hensyn til personens alder, kjønn og helse for å regne ut den forventede levetiden og deretter anta at dette er hvor lenge betalingen vil vare. Å se livrenten som en evighet er mer et matematisk konsept som fungerer ut fra at betalingene faktisk vil vare i en uendelig periode. Dette er ikke nødvendigvis et realistisk syn, men fra et matematisk perspektiv gjenspeiler det usikkerheten. Det er noen ekte evigvarigheter som britiske krigsobligasjoner som ikke kan innløses for deres pålydende verdi, men som kan omsettes, og dermed teoretisk sett vil fortsette å betale ut et årlig beløp til den nåværende innehaveren for alltid.
Finansanalytikere vil ofte prøve å beregne nåverdien av en eiendel som betaler et fast beløp. For eksempel kan analytikeren prøve å sette en verdi på en obligasjon som vil betale et visst beløp for hvert av de neste 10 årene. Denne verdsettelsen kan ta hensyn til det faktum at personen må vente på pengene, risikoen for at utbetalingene ikke blir utført som lovet, og avkastningen personen kunne ha gjort ved å plassere pengene i en risikofri eller ekstremt lav risiko investering. Investorer og analytikere kan sammenligne denne verdsettelsen med markedsprisen på eiendelen for å se om det er en verdig investering, i det minste på papiret.
Ved første øyekast kan det se ut som umulig å beregne nåverdien av en evighet fordi en av faktorene som er involvert - antall år med betaling - er uendelig. Å utføre en beregning som involverer uendelig gir normalt ikke et brukbart resultat. I praksis bremser imidlertid frekvensen som nåverdien øker for hvert ekstra betalingsår hvert år og til slutt blir så lav at den faktisk blir verdiløs.
Beregningen av nåverdien av en evigvarighet er således en enkel formel: beløpet som skal betales hvert år, delt på en diskonteringsrente. Diskonteringsrenten er et prosentvis tall som velges subjektivt. I forbindelse med en livrente vil det normalt ta hensyn til gjeldende renter for andre investeringer, sammen med en justering for å ta hensyn til risikoen for at utbetalingene ikke blir utført som lovet, for eksempel hvis en livrenteleverandør går til avvikling . For eksempel, hvis rentene er lave og livrenteleverandøren er en nasjonal regjering, vil diskonteringsrenten være lavere, noe som betyr at nåverdien av evigvarigheten er høyere. Dette fordi det ikke bare er veldig sannsynlig at betalingene vil fortsette som lovet, men utbetalingene vil virke mer givende sammenlignet med andre investeringer.