¿Qué es una preferencia de liquidación?
También conocido como prioridad absoluta, una preferencia de liquidación es una fórmula que define el orden de pago cuando una empresa está en proceso de liquidación. Este tipo de preferencia generalmente dicta que los reclamos de los acreedores se abordan y se resuelven antes de que se realicen desembolsos a los accionistas. Incluso entre los accionistas, el proceso de preferencia de liquidación requiere que los titulares de tipos específicos de acciones reciban una compensación antes de que los inversores que tengan otros tipos de acciones reciban cualquier beneficio de la venta de los activos de la Compañía.
Uno de los beneficios para la preferencia de liquidación es que los acreedores tienen el primer reclamo de cualquier fondos generados por la venta de activos de la compañía. Esto significa que si una empresa se está cerrando o en bancarrota, y las reservas de efectivo actuales no son suficientes para resolver deudas pendientes, se venden suficientes activos para resolver esas deudas. A los acreedores se les otorga prioridad sobre los accionistas, lo que significa que reciben el pago por delantene de lo contrario. Al proteger la inversión que los proveedores y los prestamistas realizan en un negocio al extender el crédito a esa compañía, la ley de preferencia de liquidación en realidad facilita a las empresas comprar bienes y servicios necesarios sin pagar efectivo por adelantado.
El concepto de preferencia de liquidación también significa que los inversores que tienen acciones de acciones preferidas reciben algún tipo de liquidación o compensación ante los inversores con acciones comunes. Esto generalmente se debe a que los inversores que eligen comprar acciones preferidas comprenden que están aceptando un mayor grado de riesgo a cambio de la posibilidad de obtener mayores rendimientos de lo que sería posible con las acciones comunes. Como parte de los términos relacionados con las acciones preferidas, los inversores garantizan que en el caso de que la compañía se atenúe, las posibilidades de recuperar una mayor parte de sus inversiones son mejores que TLas posibilidades de aquellos con opciones sobre acciones comunes.
Si bien las empresas generalmente no tienen la intención de fallar, los inversores deben considerar cuidadosamente el potencial de cualquier negocio antes de realizar cualquier tipo de inversión. Esto es especialmente cierto para los capitalistas de riesgo que invierten fondos en empresas con un potencial significativo, pero generalmente muy poco en el camino de un historial probado. En este escenario, el inversor que participa en una estrategia de capital de riesgo haría bien en comprender qué derechos tiene la compañía para convertir las acciones preferidas en acciones comunes antes del comienzo del proceso de liquidación, ya que este tipo de movimiento podría reducir la cantidad de compensación recibida una vez que se invoca la preferencia de liquidación.